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跌幅在扩大 周一（9月21日）的油市，给出了这轮战争以来最坚决的一次回落。布伦特11月期货跌1.66%至102.15美元，WTI 10月合约跌1.83%至98.46美元——美国原油已跌回100美元下方。支撑价盘的依然是那组数据：摩根大通在9月18日的报告里写道，尽管沙特东西管道遇袭，“中东石油流量异常强劲”——过去10天均值1710万桶/日，仅比2025年均值低610万桶。 总统的战争倒计时 但同一天，另一股力量在把油价往回拽。特朗普在福克斯新闻采访中放话：自己正处于“决定模式”，关于美伊战争，“非常大的事情即将发生”。更刺耳的是这句：“我的问题是，要不要、什么时候把整个国家夷为平地？他们最好老实点。”供应在恢复，火药味也在升级——两个方向的力量，在同一张K线上角力。 回落的软肋 资本集团Sky Links的塔基丁点破了这轮下跌的命门：油价将紧盯两个变量——出口正常化的节奏，与外交进展的成色。“任何航运条件的再度恶化，都会立刻收紧实物市场、把价格重新推上去。”换句话说，102美元不是休战模式，只是停火间隙——流量数据撑起来的平静，脆弱得容不下一次新的袭击。 市场现在赌的是供应链的韧性；而总统的采访提醒所有人：牌桌上还有另一只手，随时可以掀桌。（国际财闻汇）

“我们的谈判团队很辛苦，我自己也为此夜不能寐。” 9月18日，韩国总统李在明在记者会上谈起3500亿美元对美投资时，说了这么一句话。 让这位总统睡不着的，是一笔近一年前就答应美国的钱。 去年韩美谈妥关税协议，美国把针对韩国商品的所谓“对等关税”从25%降至15%，韩国则承诺对美投资3500亿美元，其中1500亿美元用于造船合作，另外2000亿美元投向战略领域。 这只是双方谈成的协议框架。可到了今年落实项目并真正掏钱的时候，第一笔投资就卡住了。 钱怎么投、股份怎么拿、亏了算谁的，韩美还在一项项谈。而在3500亿美元之外，韩国还面临另一个问题：随着关税、产业投资、能源采购越来越多地与韩美关系捆在一起，这笔钱会是终点吗？ 华东师范大学亚太研究中心主任陈弘告诉观察者网，这场谈判的麻烦之处在于，3500亿美元从一开始就不只是一笔普通的商业投资，而是和关税、韩美关系乃至同盟成本捆在了一起。到了真正掏钱的时候，韩国既要回应美国的要求，又不能不算投资回报和风险这笔账。 “安全上它很难离开美国，但是经济上又承受不起无限度地向美国让渡利益。” 今年2月，韩国外长赵显赴美会见美国国务卿鲁比奥。视觉中国 第一笔钱，就没那么好掏 李在明18日透露，工作人员一度告诉他，双方已经“几乎谈妥”。可等材料送到自己手上，他看过具体内容后，却发现“有些部分很难同意”，于是让谈判团队回去接着谈。 “国家利益真的很重要。”他说。 首当其冲的，是美国得克萨斯州恩西纳尔（Encinal）的一座天然气发电厂。 这座电站装机容量约6.3吉瓦，主要面向当地人工智能数据中心等大型用电需求，也被视为3500亿美元投资框架下最有可能率先落地的项目。 除此之外，韩美目前讨论的项目还包括在美国建设最多8座大型核反应堆，以及韩国参与阿拉斯加液化天然气项目等。 美方摆上桌面的项目加起来，甚至可能已经装不进原来的“篮子”。 韩国《首尔经济日报》援引韩国政界消息人士的话称，如果把美方提出的几个主要项目全部计算在内，所需资金不仅可能突破2000亿美元战略投资额度，甚至可能超过韩美去年谈定的3500亿美元整体投资规模。 另一边，韩国却不打算增加实际对美投资额度。9月13日，韩国贸易、工业和资源部长官金正官结束三天访美行程回到韩国时专门强调，2000亿美元战略投资上限以及每年200亿美元的投资上限，都是韩美此前已经谈定的内容，“不会超过”。 令韩国感到头疼的，是这些钱具体怎么投。 得州电站最初讨论的投资规模约200亿美元，美方后来提出250亿美元，双方目前讨论的规模约为220亿美元。变化的不只是数字，其中还牵扯供水等新增配套成本由谁承担，以及最终如何保证项目收益。 双方甚至还在争，韩国出了钱以后，能不能真正参与项目经营。 根据韩国媒体Edaily的消息，韩美围绕项目公司的股权结构、董事会组成和表决权等问题仍有分歧。按照协议，具体项目原则上应由“美国全资所有”的公司负责。韩方希望，韩国企业在美国设立的子公司也能被算作“美国所有”，从而持股并参与经营；美方则主张，应由美国政府或美方指定的美国实体直接持股。 就算拿到了股份，有的项目赚钱、有的项目亏钱，最后究竟怎么算？ 比如《首尔经济日报》就点明，韩方原本希望把多个项目放进同一个投资组合，一个项目亏损，可以用其他项目的收益抵消；但美方被指希望分别计算各个项目的盈亏。对韩国而言，这会削弱整个投资组合分散风险的能力。 得州电站本身还有一个很现实的问题：电卖多少钱，现在都没有完全确定。报道称，由于售电价格尚未敲定，韩方很难准确测算项目未来收入，更难判断本金多久能够收回。 到了核电项目，韩国想要的则是更大的股权。路透社18日报道称，韩方希望取得美国核电企业西屋公司约15%的股份，以获得董事会席位；美方目前提出的持股比例则只有5%至10%。 阿拉斯加LNG项目同样让韩国谨慎。韩国政府仍在审查这一项目的商业可行性，并讨论具体投资规模和条件。 李在明18日在记者会上多次提到了一个词：“商业合理性”。 他说，去年韩美围绕3500亿美元投资框架谈判时，韩方坚持要把这几个字写进协议。双方为此一直争到第二次首脑会谈结束后的第二天早上7点半。 “这是非常困难的事情，也是其他国家没有的表述。” “我们只做具有商业合理性的项目。”李在明说。 停放在平泽港的美国品牌汽车IC Photo 安全很难离开美国，经济又承受不起 为什么连几个百分点的股份都要反复拉扯？陈弘认为，这3500亿美元还牵出了韩美同盟的另一层变化。 “过去，韩国承担的同盟成本主要体现在军费、防务和驻军等问题上，现在则进一步扩展到关税、制造业回流、产业投资和能源采购等领域。” 在陈弘看来，美国正在进一步将安全同盟“经济成本化”。 韩国以大规模对美投资换取关税下调，进入执行阶段后，美方又希望韩国在具体项目上拿出资金。陈弘认为，这已经超出了普通经贸谈判的范畴，美国正把盟友的资本、产业和市场也纳入其国内经济和产业政策的成本分担体系。 韩国国内担心的，也不只是3500亿美元投出去以后能不能收回来。 早在去年韩美就这笔投资展开谈判时，韩国央行就曾向国会警告，大规模对美投资短期内虽然可能带动中间品、资本品出口，但也存在“产业空洞化、就业萎缩、人才流失”等风险。 9月8日，前韩美协会会长托马斯·伯恩（Thomas Byrne）接受韩国Edaily采访时也表示，对美投资可能造成韩国产业空洞化，是一种“合理的担忧”。在他看来，韩国在向海外投资的同时，必须维持强大的本土制造能力，不能因为对美投资而掏空自己的制造业基础。 毕竟，美国吸引这些投资，本就带着制造业回流、增加本土就业的考虑。对韩国来说，钱和工厂出去了，国内还能留下多少生产能力和人才，同样是一笔账。 李在明自己也承认，当初韩国其实“不想做”3500亿美元投资，但考虑到关税、对美关系以及周边经济体与美国达成的协议，最终还是作出了妥协。 他还特意强调，这3500亿美元相当于韩国纳税人的钱，折合约500万亿韩元。 陈弘表示，韩国也不是完全没有谈条件的资本。在造船、半导体、核电、电池等领域，美国仍然需要韩国企业的技术和产能。只是这些筹码能发挥到什么程度，还受到韩美安全同盟和美国市场的限制。 对首尔来说，项目有没有商业合理性、收益和风险能不能接受、会不会伤及本国产业，都是不能不守的线。 “政治上不能跟美国翻脸，但经济上又必须不断划线。”陈弘说。 他提醒，如果这条线守不住，“3500亿美元不会是终点，而会成为下一轮要价的起点”。

据凤凰卫视报道，美国财政部长贝森特在当地时间20日的中美经贸磋商结束后表示，这次与中方在贸易和人工智能领域的接触十分成功，且中美已就设立“中美人工智能对话”机制展开讨论。 美国贸易代表格里尔则表示，双方正在梳理一些能够被视为独立类别的关键大宗商品，拟将其划为独立类别，在贸易措施生效时予以单独考量。

中国政法大学教授刘纪鹏在凤凰湾区财经论坛2026期间接受采访时，直指新股发行制度的核心矛盾：散户中1个签就很了不起，但机构投资者能中32个。而这样的问题不是不能解决，比如香港市场在红鞋制度之下，散户至少可以有一半的发行分配额度，比如农夫山泉在港上市中，散户中签率达12%，机构中签率只有0.2%。 “散户靠市值很难得到原始股，你能中1签、中1个号就已经很了不起了。可是我最近在一个会上发现，我们一些机构投资者就可以中32个号，为什么呢？比如幻方量化下面大概有100多只基金，它们拥有的量就使得在长鑫这只股票申购中盈利8.2个亿。” 一边是散户中一签都难，一边是量化机构动辄中几十个号、一只股票盈利数亿。刘纪鹏说，这个现象完全可以采用香港的红鞋制度（Red Shoe Allocation）来解决。 他介绍，香港的红鞋制度以500万作为中间点，小于或等于500万的可以在发行股票当中的一半给中小散户，至少有一半保证给持有500万以下的中小投资人。“农夫山泉在香港上市就很明显，散户中签率12%，机构那边中签率只有0.2%。像这样的制度，为什么我们不能引用呢？” 刘纪鹏强调，A股今天还是一个以散户为主的市场，这个事实并没有根本改变，改变也不能揠苗助长。他同时指出，在朝向机构投资人为主的市场迈进的过程中，制度要跟上。 “现在很多的机构也没有达到这样的道德水准和技术标准。你给散户理财赔了200、300亿，最后他们手续费拿20、30亿走了，这很常见。”刘纪鹏认为，机构收费不能按照理财资金量的大小，而应该按照业绩取费。 他还提到，某只高科技股票发行价搞到1100块钱，一路下跌，现在400多。“大量的在1100接盘的还是散户，一看你起来了，一般都有一个上涨，所以就冲进去了，接着就被套住了。” 刘纪鹏说，发行制度这个问题困扰了资本市场几十年，为什么不能改？他呼吁把融资市真正变成投融资并重的市场，核心就是散户投资者能不能得到保护。

近日，标普对中国证券业的评级进行了上调。 标普称，在经济充满韧性和证券业积极发展的状况下，将中国证券公司的锚定评级从“bb”上调至“bb+”。具体到单家券商，广发证券评级自“BBB/稳定/A-2”上调至“BBB+/稳定/A-2”。中信证券、国泰海通、银河证券等的评级展望由稳定调整为正面。 南开大学金融研究院院长田利辉向记者表示，评级上调一个子级，看似微调，实则是对中国证券业风险定价逻辑的一次系统性重估。标普将中国证券业锚定评级由“bb”升至“bb+”，核心依据有三：经济韧性增强对冲外部冲击能力、监管框架持续完善、行业盈利与资本实力实质性改善。评级上调的深层意义在于融资成本的传导：中资券商在国际市场的发债利率有望下行，跨境业务拓展的制度性摩擦将随之降低。这不仅是财务指标的改善，更是国际资本市场对中国金融治理有效性的一次“制度性定价”。 广发证券被上调评级 近日，广发证券发布了《关于国际信用评级调整的公告》。根据标普于近日在其网站上刊登的相关公告，确定将广发证券及广发控股香港的评级自“BBB/稳定/A-2”上调至“BBB+/稳定/A-2”。 公告称，根据标普的评级结论，本次评级调整源于标普对中国证券公司锚定评级由“bb”上调至“bb+”，并反映了中国经济韧性增强、转型成效显现，以及中国证券行业监管框架持续完善。 标普表示，预计广发证券在更高锚定评级下将维持良好的业务地位，这得益于其既有的市场地位、可观的零售业务和显著的收入韧性。广发证券在资产管理和财富管理业务方面展现出竞争优势，尤其是其联营公司易方达基金按非货币市场基金资产管理规模计为中国最大的公募基金，子公司广发基金排名第三。 标普认为，广发证券极强的资本实力是其信用状况的关键优势，增强了其吸收意外损失的能力。在监管审查加强的背景下，广发证券的风险管理将保持适当，以强化其内部控制。 多家券商展望调整为正面 与此同时，标普还将多家券商的评级展望由稳定调整为正面。 东方证券发布了《关于国际评级展望调整的公告》。公告称，根据标普于近日在其网站刊登的相关公告，标普将东方证券的长期信用评级展望由稳定调整为正面，并维持东方证券发行人信用评级“BBB-/A-3”不变。 公告也解释了评级展望调整的原因。标普认为，东方证券将进一步完善集团层面的风险管理框架，保持合理的风险偏好，资本水平有望改善，融资和流动性状况也将保持稳定。 标普将评级展望由稳定调整为正面的券商还有中信证券、中信证券国际、国泰海通、国泰海通金融控股、国泰君安国际、银河证券。 标普称，将中信证券及其子公司中信证券国际的评级展望从稳定调整为正面，反映了标普预期中信证券将受益于其控股股东中信集团信用状况的改善，因为该集团在经济风险降低的背景下加强了金融业务。标普将中信证券视为中信集团的高度战略性子公司，公司几乎在任何可预见情况下都将获得集团支持。标普表示，在目前政策主导的行业整合中，中信证券将在未来两年内保持中国证券同行中的市场领导者地位。这得益于公司庞大的规模、全面的业务以及中信集团内部的协同效应支持。 对于国泰海通，标普称，将国泰海通及其核心子公司的长期发行人信用评级展望从稳定调整为正面。预计公司将继续加强其市场地位和地域的多元化。国泰海通与上海的深度融合将推动增长，因为该城市正发展成为全球金融和创新中心。 对于银河证券，标普表示，正面展望反映了标普预期银河证券将维持收入稳定性。 田利辉称，更值得关注的是结构性信号。广发证券成为唯一获主体评级上调的机构，中信证券、国泰海通等头部券商展望由“稳定”转为“正面”，这说明国际评级机构正在对中国券商进行分层定价，治理扎实、业务均衡的机构正获得信用溢价。 经济韧性支撑中国证券业 标普表示，中国庞大且多元化的经济在面对多重压力时展现出强劲的韧性，这得益于雄厚的金融储备，包括3.4万亿美元的外汇储备和总资产至少达2万亿美元的主权财富基金。这种韧性可以缓解外部冲击对证券公司经营环境的影响。 标普认为证券行业的风险正在逐步改善。中国对该行业的多维监管框架得到严格执行，并在全球范围内日益全面。近期监管举措包括向并表监管框架过渡，将风险监管范围从仅持牌母公司扩大到更广范围。 中国金融格局的全面改革以强调金融稳定和自上而下协调为特征。这加速了证券行业的整合，尤其是头部企业之间的整合。随着行业融合，规模较大、资本充足的参与者更有能力开展更全面的服务而非仅价格上的竞争。 标普称，在经济韧性和行业积极发展的状况下，将中国证券公司的锚定评级从“bb”上调至“bb+”。标普还考虑了证券行业监管框架的加强、监管环境日益严格，以及对负责确保IPO及其他交易质量的投行的问责力度加大。虽然锚定评级上调为受评证券公司提供了总体支撑背景，但这些行业性利好转化为个体信用状况提升的过程可能是渐进的。 标普还预计，正在进行的政策主导的行业整合和不断演变的竞争格局将为市场领导者提供巩固地位的机会，同时对规模较小或聚焦区域的券商构成挑战。

北京时间9月21日早间，美股三大股指期货集体拉升，国际油价则冲高回落。 消息面上，卡塔尔外交部发言人马吉德·安萨里20日表示，卡塔尔正与美国和伊朗保持沟通，推动美伊恢复谈判。马吉德·安萨里表示，多名美国政府官员表态，确认美国希望达成协议。 美股期货全线拉升 今日早间，美股三大股指期货集体拉升。截至券商中国记者发稿，纳斯达克指数期货上涨0.37%，道指期货上涨0.26%，标普500指数期货上涨0.27%。 国际油价冲高回落。截至发稿，WTI原油期货下跌0.16%报95.93美元/桶，此前一度涨近1%；布伦特原油期货上涨0.45%报103.65美元/桶，此前一度涨超1.30%。 据央视新闻报道，卡塔尔外交部发言人马吉德·安萨里20日表示，卡塔尔正与美国和伊朗保持沟通，推动美伊恢复谈判。他说，多名美国政府官员表示，美方希望达成协议并结束冲突。 安萨里在美国纽约举行的卡塔尔经济论坛期间表示，过去几周，卡塔尔一直与美国和伊朗交换意见，卡塔尔正努力弥合分歧。但他没有给出恢复谈判的时间表。 他说：“我们听到多名美国政府官员表态，确认美国希望达成协议，希望找到结束这场战争的解决方案。” 安萨里表示，任何解决方案都应确保地区稳定，同时推动国际社会就保护包括霍尔木兹海峡在内的战略水道达成共识。他指出，曼德海峡目前也受到地区冲突影响。 美国总统特朗普20日在接受福克斯新闻记者电话采访时表示，美国对伊朗问题正处于“决策阶段”，未来不久或将发生“非常重大的事情”。特朗普说正在考虑“何时以及是否”对伊朗采取彻底的军事行动。 特朗普还说，美国同也门胡塞武装保持着沟通，他们同意不与美国交战。特朗普本月早些时候访问爱尔兰期间曾发表类似言论。 美国有线电视新闻网20日援引一名美国官员的话报道说，美军不会对也门胡塞武装发动“进攻性打击”。 近期，也门胡塞武装与支持也门政府军的沙特阿拉伯之间冲突持续升级，双方相互发动导弹、无人机袭击。 据多家美媒报道，沙特王储兼首相穆罕默德本月早些时候曾要求美方打击胡塞武装，但遭到特朗普拒绝。 分析人士认为，胡塞武装近期攻势可能会“开辟新的战线”，延长美伊冲突，加大美国使用外交和军事手段结束美伊冲突的难度。 据央视新闻报道，当地时间20日，伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部发表声明称，情报显示，美国为了掩盖其失败，并试图从这场战争中攫取利益，其在某欧洲国家举行联合会议后，已在某些中东地区国家的默许下，决定再次对伊朗采取敌对行动。 声明警告称，一旦美国针对伊朗犯下任何错误，其在该地区的所有基地及利益目标，都将毫无保留地遭受持续、有效且惨痛的打击。声明还表示，伊朗告诫各地区国家，若继续对伊朗奉行“两面派政策”，并与敌人合作，相关国家将被视为共犯；届时，它们将无法再指望伊朗武装力量保持克制或容忍。 美联储官员：通胀仍然过高 美联储官员、明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利当地时间20日表示，美国经济所有领域的通胀都过高，而不仅仅是油价上涨。 “即使我们剔除波动很大的能源，再剔除食品，但就经济走向而言，通胀仍然过高。”卡什卡利接受福克斯新闻采访时说道。 卡什卡利支持上周一致投票决定加息25个基点，至3.75%—4.00%。在美联储上一次会议上，他是三名主张加息而投反对票的官员之一，当时美国联邦公开市场委员会多数成员选择维持利率不变。 与加息决定一同发布的预测显示，除两名美联储政策制定者外，其余所有人都认为今年至少还会再加息25个基点。利率期货市场反映，美联储政策利率在2026年底处于4.00%至4.25%区间的概率为三分之二，并且到2027年中期较该水平至少再上升25个基点的可能性很大。 近期，随着中东冲突扩大，敌对行动加剧。此外，沙特因空袭关闭其至关重要的东西向输油管道，原油价格随之飙升。 卡什卡利说，美联储的职责是将通胀降回2%的目标，而美联储无法通过利率工具做任何可能促使霍尔木兹海峡重新开放或压低油价的事。“美国民众每天感受到的通胀远不止油价。它存在于经济的各个方面。例如，它广泛存在于服务业。因此，我们有工具将其降下来。”卡什卡利说道，“希望我们能从政府其他部门或实体经济的其他部分得到一些帮助。” 卡什卡利对的通胀的担忧，与美联储主席凯文·沃什在上周三最新一次利率制定会议结束后表达的担忧基本一致。当时，沃什估计，按美联储用来设定2%目标的通胀指标衡量，8月通胀率可能在3.6%左右，不过该数据要到本月晚些时候才会正式公布。沃什在会后新闻发布会上说，“无论按6个月还是12个月计算，仍有太多类别的涨幅超过3%。” 上周五，堪萨斯城联邦储备银行行长杰夫·施密德也表示，他支持美联储提高利率的决定，并暗示可能需要进一步加息。施密德指出，通胀率已连续五年多高于央行2%的目标，而最新的价格数据显示，通胀率正朝着3%以上的方向发展。今年以来，由于伊朗冲突导致石油和整体能源价格飙升，通胀率也随之大幅上涨。即使剔除能源和食品价格， “核心通胀率”也依然居高不下。

今日，A股“股王”联讯仪器盘中震荡走弱。午后开盘，大幅跳水。截至发稿，该股跌幅扩大至超7%，成交金额超19亿元，换手率逾4%。

今天上午，A股与港股市场的创新药板块迎来全线爆发，多只个股涨幅显著。 截止发稿，诺诚健华、康诺亚、荣昌生物、君实生物等涨幅均超过7%，复宏汉霖、康方生物等港股标的也表现强劲。 到底怎么回事？ 主要得益于海外政策预期的边际改善、国内重磅产业规划的落地，以及AI制药技术突破的三重共振。 最重要的一个，在外部政策环境方面，据外媒报道，美国财政部正在草拟针对生物技术对华投资的新规则。 与之前市场担忧的广泛限制不同，新规预计将重点管控病原体及可武器化的生物技术，而允许美国药厂投资中国企业开发的潜力新药。 这一预期若落地，将显著缓解国内创新药企在海外授权（BD）方面的政策不确定性。 事实上，国内创新药出海正在加速，2026年上半年对外授权约81笔，潜在总金额约1100亿美元，肿瘤ADC、双抗等主流管线已成为中美药企合作的核心。 在国内政策端，工信部等十部门联合发布的《医药工业发展“十五五”规划》明确提出，到2030年规模以上医药工业企业营收超3.5万亿元，创新药产业规模增速年均达到20%以上，首创新药（FIC）占全球比例达到25%以上。 同时，国家医保局发文试行高水平新技术新产品医疗服务价格项目预立项制度，将价格立项受理节点前移，基本实现获批应用与价格立项的无缝衔接，彻底打通了医疗创新成果从实验室走向临床应用的“最后一公里”。 此外，AI制药的产业化进程也在提速。 近日，诺和诺德与Anthropic宣布达成合作，利用AI模型赋能药物研发全流程。 《医药工业发展“十五五”规划》也明确提出要加速人工智能驱动的医药研发范式变革。受此消息刺激，A股AI制药概念股集体走强，诺禾致源20CM涨停，汇宇制药、泓博医药等大幅上涨。 综合来看，国内创新药行业正从单纯的“投入+BD预期”转向“国内放量+海外授权收入+全球注册推进”的正向循环。 头部企业创新药收入实现高增长，Biopharma陆续进入盈利拐点，CXO行业景气度上行信号也愈发明确。 不过，机构也提示，尽管短期海外流动性不确定性消退打开了反弹窗口，但国内宏观经济数据偏弱及节前效应仍构成压制。 当前创新药板块更多反映的是政策预期改善，投资者需持续跟踪最终管制细则及企业海外授权订单的实际落地情况，才能够把握到结构性机会。

快科技9月21日消息，西贝又一次因为网传倒闭传闻冲上了社交平台热搜，博主理记此前发布的爆料称西贝会在两三个月内彻底倒闭，消息发酵后西贝客服第一时间做出回应，称目前全国所有门店都处于正常运营状态。 不少网友回头盘点会发现，刚好就在一年前，西贝创始人贾国龙还公开硬刚罗永浩，主动开放后厨对外自证品牌旗下所有菜品没有使用预制菜，试图打消消费者的食品安全顾虑。 没想到才过去短短一年，品牌需要对外澄清的内容已经从自证菜品清白，退化成了自证企业还在正常经营。公开数据显示西贝近年累计亏损已经超过6亿元，关店数量突破上百家。 北京海淀区域的西贝内部员工向外界透露，之前门店生意最好的时候一天营收能到两万多，自从之前的预制菜舆情事件爆发之后，门店营收别说腰斩，连之前的零头都没保住，最差的时候一天营收只有两三千，客流稍微回暖的时段也不过七八千，直到过了好几个月慢慢有回头客回流，门店的经营状况才稍微缓过来一点。 从早前传出大规模闭店潮，到后续被曝光拖欠离职员工补偿金，再到这次全网流传的即将彻底倒闭的传闻，最近这段时间关于西贝的负面消息几乎没断过。 普通消费者根本不关心餐饮企业背后复杂的股权调整和资本运作，大家最关心的只有一件事：家附近常去的那家西贝，明天开门营业的时候还在不在。 就在西贝深陷即将倒闭的网络传闻风波的节点，已经很久没有公开露面的西贝创始人贾国龙最近登台发表了公开演讲。他没有针对网传的倒闭传闻直接回应，反而把发言重点放在了网络言论环境的相关话题上。 贾国龙在演讲中提到，当下部分网络领域的恶意攻击行为肆意泛滥，守护民营企业安稳的营商环境非常重要，站在民营企业家的视角，结合西贝这两年遭遇的惨痛教训，他有几点相关的体会和公开呼吁。 他提出的第一点呼吁，是恳请监管部门进一步厘清高流量网络账号的言论边界，明确区分正常的舆论监督、观点辩论，和恶意贬损、商业诋毁、网络软暴力的不同判定标准。 他同时提到，部分手握巨大流量的账号，在发生商业纠纷之后绕开行业行政投诉、调解、正规诉讼等正当法定渠道，反而在互联网平台公开煽动舆论、悬赏造势、挂人引战，甚至株连打击和当事人有合作关系的其他第三方品牌。 整场演讲里贾国龙始终没有直接点名对应的相关账号，但是结合西贝近段时间接连遭遇的几轮舆情风波，外界几乎都把他这次的公开发言解读为有所指向。 不少餐饮行业观察者也坦言，西贝走到如今的舆论处境，本质上不全是外界网络言论的问题，此前多次出现的菜品品控不稳定、定价长期偏高、承诺现做却被曝出暗用预制菜的种种反差操作，才是把普通消费者好感度消耗殆尽的核心原因，光是呼吁清朗网络环境，却不补上普通消费者最在意的产品和服务短板，经营困境依然很难真正扭转。 【本文结束】如需转载请务必注明出处：快科技 责任编辑：雪花

9月21日，A股MLCC概念股华瓷股份开盘“一”字封死涨停，走出5连板。 截至午间收盘，该股股价报24.06元/股，涨停板封单超15万手。 华瓷股份短期涨幅显著，9月15日至21日期间，该公司股价累计涨幅高达61%；近6个交易日累计涨幅达65.25%，触发股票交易异常波动。 近期市场出现涉及华瓷股份“MLCC粉体”“氧化锆业务”“无锡半导体精密陶瓷产业研讨会”“越南工厂投产”等相关题材传闻与市场解读。 9月16日，华瓷股份曾发布澄清公告，称公司销售给潮州三环的粉体尚处于小量验证阶段，暂未实现批量供货。同时，陶瓷新材料业务整体收入规模较小，占公司总营业收入的比例为1.15%，对公司整体业绩贡献有限。越南项目亦尚处于投产爬坡阶段，意向订单不代表已锁定合同，相关业务均存在较大不确定性。 但市场的炒作热情仍未明显降温。9月17日，华瓷股份发布股票交易异常波动公告。公司称，本次股价短期上涨主要系市场对氧化锆业务题材炒作所致，公司基本面未发生变化，提醒投资者注意股价炒作风险，审慎投资。 公开资料显示，华瓷股份长期专注于日用陶瓷的设计、研发与规模化制造，是茅台、五粮液等酒企的陶瓷酒瓶供应商，也是宜家在全球的重要陶瓷供应商。2026年半年报显示，上半年实现营业收入5.76亿元，同比下降20.77%；归母净利润为1.03亿元，同比下降14.18%。

当地时间9月18日晚，美国格斗赛主办方REK在旧金山举行了首次“人类对战终结者机器人”格斗赛。REK发布的赛事预告片显示，一个6英尺高（约合1.83米）的T800机器人与一名人类选手展开激烈对抗。REK还表示很快将放出更多现场画面。 据悉，在这场比赛中机器人并非完全自主作战，而是由场边人类通过VR头显与动作控制器实时操控，机体自身负责平衡与姿态纠正。表面上是人打机器，实质仍是人通过机器与人对打。 参与此次格斗赛的T800机器人来自于中国深圳的众擎机器人，该公司专注于人形机器人研发。T800是其旗舰级全尺寸通用人形机器人，拥有29个关节，设计用于高动态、重载的操作环境。

据美媒有线电视新闻网（CNN）9月21日报道，北卡罗来纳州罗利市，Dilworth咖啡的CEO沃伊塔有点怀疑人生。他的2024年毁于巴西咖啡歉收——期货价格冲上历史新高；2025年特朗普的全球关税又把成本抬了一截；今年，伊朗战争和超级厄尔尼诺接踵而至。“航运中断、缺集装箱、红海推高运费、化肥涨价，我们从未经历过这样的混乱期。”一家干了30多年的咖啡分销公司，如今锁定货源的周期从12-24个月砍到了3-6个月——不是不想规划，是规划不了。 “比疫情年更大的危机” 这不是一家之言。供应管理协会（ISM）本月的月度调查里，多位企业主给出同一个判断：全球疫情时期那几年反而更好过。丹佛大学供应链项目主任巴芬顿把话挑明：“这肯定比疫情年问题更大——性质完全不同，这是个能源问题。”Flexport的CEO彼得森干了25年物流，只给出一句评价：“从没见过这么糟的。” 白宫的剧本，对小企业无效 特朗普的叙事很干脆：劳动节那天他在Truth Social发帖——“赢下伊朗战争，油价将暴跌，一切都会很快发生”。先例似乎支持他：6月中旬霍尔木兹短暂重开时，汽油曾跌破4美元。但过去三个月，三个变量已经脱离战争的掌控：其一，核心通胀上月创下4月以来最大涨幅，且蔓延到服务业——这类价格涨上去就降不下来；其二，柴油自3月翻倍——乌克兰对俄炼厂的持续轰炸封住了全球12%的海运柴油，停战也解不了这道禁令；其三，天气——接连的台风让全球最大集装箱港上海停摆两周，全球运力被胡塞武装和索马里海盗逼得绕行非洲，硬生生削掉15%。 极限，就在眼前 “小企业会一直硬扛成本，扛到最后一分钟，”绳索制造商Ravenox的CEO布朗利说——这位25年海军陆战队老兵创业本是为了“支持美国就业”，如今只剩一个愿望：“我们只要可预测性。“沃伊塔的账本更具体：运价太高囤不起货，利润越来越薄，顾客兜里也没钱——销量波动从正常的每月5%放大到上下20%。”柴油6美元以上还要多久？涨了怎么跟顾客开口？他们也在经历同样的事。" 当战争、天气、关税与运价把不确定性本身变成了最大的经营成本，白宫承诺的“快速逆转”就成了一纸空文——因为小企业主们很清楚：有些价格涨上去，就再也回不来了。（国际财闻汇）

【文/观察者网 陈思佳】 当地时间9月20日，德国东部梅克伦堡-前波美拉尼亚州（梅前州）和首都柏林举行州议会选举。据德国电视一台报道，德国总理默茨领导的基民盟在两场选举中大败，在柏林的支持率显著下滑，不敌左翼党；在梅前州更是遭遇空前失败，二战后首次被踢出一个州的议会。 默茨在初步结果出炉后发表讲话，承认基民盟在梅前州的选举表现是“灾难”。但他否认了有关辞职的猜测，强调将继续担任德国总理和基民盟主席，并承诺将推进改革和重建公众信任。 然而，面对基民盟一路走低的选情，越来越多的人开始质疑默茨是否还有能力领导德国。欧洲媒体分析称，默茨就任总理时承诺将改善德国经济，但他执政16个月以来，德国经济依然没有摆脱停滞，德国选民正对他丧失信心。 最新民调显示，默茨的支持率已暴跌至14%。虽然基民盟内部还没有人公开挑战默茨，外界也普遍认为默茨不太可能被不信任投票推翻，但一些基民盟成员悲观地预测，两场州议会选举的惨败将加剧政党内部的混乱，不受欢迎的基民盟将很难再赢得选举。 英国《金融时报》指出，默茨正在“顽强抵抗”，试图通过“拖延”战术为自己争取时间，“但他的政党和德国民众还能保持多少耐心？一位实力被严重削弱的总理，领导着一个内讧不断的联合政府，究竟还能取得什么成就？” 右翼在东部获胜，左翼拿下首都 梅前州选举委员会公布的初步结果显示，德国选择党（AfD）在选举中获胜，以38.2%的得票率领先，较2021年选举（16.7%）翻了一番。社民党（SPD）的支持率有所下降，但依然以35.5%的得票率排在第二位，左翼党和绿党分别以6.5%和5.7%的得票率紧随其后。 基民盟（CDU）在梅前州遭遇历史性惨败，得票率仅为4.9%，没有达到进入州议会的5%门槛。这意味着，基民盟在二战后首次无缘德国州一级议会。 根据初步结果，梅前州议会71个议席中，预计选择党将获得32席，社民党获得29席，左翼党和绿党各自获得5席。 梅克伦堡-前波美拉尼亚州议会选举初步结果 德国电视一台报道截图 不过，选择党胜利并不代表该党能够在梅前州执政，选择党没有获得多数议席，需要与其他政党联合，但其他政党均已拒绝与选择党合作。社民党则可以与左翼党和绿党结盟，从而在梅前州组建联合政府。 在首都柏林，基民盟同样遭遇惨痛失败。初步统计结果显示，左翼党在柏林的支持率翻倍，以25.7%的得票率排在第一位，创下其在柏林的最佳成绩。基民盟以18.8%的得票率排在第二，得票率较2023年选举下降了9.5个百分点。选择党以16.3%的得票率位列第三。 根据初步结果，柏林州议会159个议席中，左翼党有望获得47个议席，基民盟获得34个议席，选择党获得29个议席，绿党获得26个议席，社民党获得22个议席。 柏林州议会选举结果 德国电视一台报道截图 德国电视一台指出，从议席分配情况和各政党间实际的合作关系来看，目前柏林州政府有两种可能的执政联盟组合：由左翼党领导、绿党和社民党参与的“红绿红”联合政府，以及由基民盟领导、绿党和社民党参与的“黑绿红”联盟。 “一场无法粉饰的灾难” 对默茨领导的基民盟而言，20日的两场州议会选举结果称得上是“灾难”。德国电视一台称，在梅前州，基民盟取得了1949年以来最糟糕的州议会选举成绩，二战后首次被踢出州一级议会，令整个德国社会感到震惊。 在柏林，尽管基民盟的得票率排在第二位，但支持率较上一次选举出现大幅度下滑，其执政伙伴社民党的得票率也降至12.1%。这意味着，目前在柏林执政的基民盟和社民党“黑红”联盟已无法继续维持，基民盟需要寻找新的应对策略。 “政客新闻网”欧洲版分析称，在美国关税战以及中国竞争的影响下，德国出口导向型经济的增长模式持续遭受打击，德国选民正丧失对默茨的信心。英国《卫报》也指出，默茨就任总理时承诺恢复德国的经济实力，但他执政一年多以来没有取得任何关键进展，令选民失望。 默茨还推动一系列旨在改善德国经济的改革措施，但为了巩固养老金制度，他要求提高退休年龄；为了遏制保费上涨，他计划削减医疗保险福利；为了促进经济增长，他的政策将提高工人请病假的门槛。这些措施增加了德国普通选民的生活成本，将他们推向其他政党。 9月初举行的萨克森-安哈尔特州（萨安州）议会选举进一步打击了默茨的领导地位。德国地方选举通常不会引起国际社会关注，但在此次萨安州选举中，选择党以43.8%的得票率获得历史性胜利，该党有可能首次在德国领导州一级政府，震动整个欧洲。 奥地利维也纳模都尔大学国际关系教授弗洛里安·哈特莱布告诉半岛电视台，对德国的政党制度来说，萨安州选举相当于一次“革命”，标志着德国政界联手打压选择党的努力“最终失败了”。他指出，德国选民对移民、经济发展和社会不平等问题的不满与日俱增。‌ 初步结果出炉后，默茨于当地时间20日晚间发表讲话，承认基民盟在州选举中失利。他表示：“我们无法粉饰梅克伦堡-前波美拉尼亚州的选举结果，这是一场灾难。” 当地时间9月20日，德国总理默茨发表讲话 视觉中国 但默茨强调，他将继续担任德国总理和基民盟主席，并继续推进税收、医疗保健、养老金和精简官僚机构等领域的改革。 默茨称，德国经济正面临深刻的动荡，公众舆论变得“更加尖锐且不可调和”，民众对国家机构的信任正在减弱，“左右两翼激进政党”也在积极“破坏信任”。但他声称：“德国有能力进行改革，我甚至可以说，这些改革是抵御‘威权主义’的解药。” “默茨想拖延时间” 默茨已经取消了前往美国纽约参加联合国大会的行程，他显然已预料到这两场州选举的结果将给德国政坛带来巨大的变数。尽管默茨否认了外界有关辞职的猜测，强调将继续担任德国总理，但越来越多的人开始质疑默茨是否有能力领导德国。 一名基民盟官员告诉“政客新闻网”，如果基民盟未能进入梅前州议会，该党内部可能“彻底陷入混乱”。 德国电视一台分析称，在州选举之夜发表讲话是极为罕见的，默茨的举动足以反映出他面临的内部压力。默茨采取的应对策略似乎是“拖延时间”：在2027年4月之前，德国不会举行任何可能进一步动摇基民盟的地方选举，他想要在此期间扭转德国的经济形势。 部分原因在于，德国政府推进的债务融资计划开始生效，默茨在选举前几天暗示，德国民众将“很快”感受到经济改善，“今年我们将实现1.3%的经济增长”。德国联邦统计局通常在每年1月中旬发布年度国内生产总值（GDP）估算数据，默茨希望能看到积极的经济数据。 但德国电视一台指出，这一策略的缺陷是，统计数据并不能自动转化为民众生活水平的改善，默茨政府无法通过这种方式控制高企的汽油价格，医疗保健成本也不会下降。 此外，默茨想要摆脱“只会宣传政策的总理”的形象，这是基民盟内部反对派在竞选期间给他贴上的标签，但现在他应对政治危机的措施依然是不断发布政策声明，试图以此安抚德国民众。因此，如何处理基民盟以及执政联盟内部的反对声音，也将是默茨面临的难题。 不过，英国广播公司（BBC）分析称，不同于英国，德国通常不会在任期中途更换总理，基民盟内部还没有人公开挑战默茨，外界也普遍认为默茨不太可能面临不信任投票。上周，德国8个州的基民盟籍州长发表声明支持默茨，称德国现在需要一个“稳定的联邦政府”。 英国《金融时报》认为，基民盟在谁应该接任总理的问题上缺乏共识，或许是默茨现在最大的优势，但欧洲其他地区的经验表明，民众一旦对领导人失去信心，他就很难“翻身”。该报直言：“现代德国最不受欢迎的总理正在顽强抵抗，但他的政党和德国民众还有多少耐心？” 基民盟许多年轻成员担心，默茨现在的应对策略根本不足以改变不利的形势，他们对选情持悲观态度。基民盟青年组织领导人之一克拉拉·冯·纳图修斯表示：“这不仅仅是默茨的问题，但他也是问题的一部分。正因如此，很遗憾，我认为我们不可能再赢得任何选举了。”

澎湃新闻记者 杨文钦 朱郑勇 9月21日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。《纽约时报》记者提问，中国今年对日本实施的稀土出口限制已经影响到美国供应链。本周晚些时候在华盛顿举行的中美峰会是否也会讨论这一问题？ “关于中美元首会晤，我刚才已经介绍了有关情况。”郭嘉昆表示。 关于稀土出口限制的问题，郭嘉昆表示，中方依法依规针对所有两用物项，禁止对日本军事用途以及任何有助于提升日本军事实力的出口，目的是制止日本“再军事化”和拥核企图。中方维护关键矿产全球产供链稳定与安全的立场没有变化，同时各方都有责任为此发挥建设性作用。

中美经贸磋商当地时间9月20日在美国纽约曼哈顿举行，美方形容当天会谈“非常成功”，中方也表示双方“进行了坦诚、深入、富有建设性的交流”。对双方的表述，有哪些解读？对于这次中美经贸磋商的成果，又有哪些期待或展望？ 对此，时事评论员郑浩表示：本次第八轮中美经贸磋商，双方均释放愿意继续推进谈判的信号，美方评价磋商十分成功，中方表述则偏审慎克制，整体呈现审慎乐观态势。磋商取得部分进展，双方探讨关键大宗商品分类，拟搭建人工智能对话沟通机制。中方此前已释放善意，扩大美国大豆采购、签署长期天然气采购合同。但风险依旧突出，美方未放弃对华相关产业打压措施，政策摇摆不定，美国国会鹰派还在酝酿针对性法案。美方能否理性看待中国发展，将成为后续谈判关键，实质性成果仍有待观察。

芯片股异动！ 今日（9月21日）盘中，国产DRAM龙头长鑫科技（688825）一度大涨近6%，截至发稿涨幅收窄至3.5%，总市值为3.9万亿元。消息面上，公司昨日晚间公告，第五代工艺技术平台正式实现量产。 同日，韩国存储芯片巨头股价亦大幅拉升，三星电子涨超4%，SK海力士涨近1%。最新数据显示，韩国9月前20天芯片出口额同比暴增259%。 近日，鉴于内存价格快速攀升，瑞银大幅上调全球AI资本支出预测，预计2026年总额将达9980亿美元，2027年进一步升至1.447万亿美元。 长鑫科技的“大利好” 9月20日深夜，长鑫科技在上交所公告，2026年9月20日，公司在2026世界制造业大会上宣布，公司第五代工艺技术平台正式实现量产，并同步展出基于该平台打造的大容量LPDDR5X产品。 长鑫科技表示，第五代工艺技术平台实现量产有助于公司进一步丰富产品矩阵、提升核心竞争力、巩固市场地位。截至公告披露日，公司基于第五代工艺技术平台的量产产品尚未形成规模销售，短期内不会对公司经营业绩产生重大影响。 同时，长鑫科技提示风险称，公司第五代工艺技术平台作为全新平台，良率爬坡需要一定的周期。公司基于第五代工艺技术平台的产品，尚未形成规模销售，新产品导入客户需经过验证与认证周期，市场拓展进度存在不确定性。请广大投资者理性投资，注意投资风险。 近年来，新兴技术场景持续涌现，数据总量呈现爆发式增长，广泛的数据读写与传输需求驱动全球DRAM市场规模快速扩大。长期来看，全球DRAM市场仍有广阔的增长空间。2025年下半年以来，受全球算力需求持续增长、全球主要厂商产能调配等因素影响，全球DRAM产品供不应求，价格呈现大幅上涨趋势。 根据Omdia数据，全球DRAM市场规模有望从2025年的1505亿美元增长至2030年的7638亿美元，年均复合增长率为38.39%。基于销售额测算，2025年三星电子、SK海力士和美光科技在全球DRAM市场的占有率分别为33.96%、34.48%和23.41%，上述三家企业合计占全球DRAM市场90%以上的市场份额。长鑫科技正逐步进入主要厂商阵营，按出货量和销售额统计，该公司已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。 半年报显示，2026年上半年，长鑫科技实现营业收入1503.1亿元，同比增长873.64%；归属于上市公司股东的净利润776.05亿元，上年同期亏损23.32亿元；报告期内，公司业绩增长主要系全球DRAM市场供不应求，本期DRAM产品价格上涨及销售数量大幅增加。 天风证券近日发布的研报指出，长鑫科技深度受益AI算力长期增量、DRAM行业超级上行周期、国内存储国产替代三大核心红利，公司产能持续释放、募投项目助力工艺与高端产品迭代，DDR、LPDDR双产品线量价共振驱动营收与毛利率同步上行，叠加HBM前瞻布局打开远期成长天花板。 韩国芯片出口暴增 韩国海关21日发布的数据显示，受半导体出货强劲推动，韩国9月前20天出口额同比增长78%。 数据显示，9月1日至20日，韩国出口额达714亿美元，较2025年同期的400亿美元大幅增长。这一数字创下同期统计的最高纪录，此前的最高值为今年6月创下的617亿美元。 同期，韩国的进口额同比增长26.7%，达484亿美元，实现贸易顺差230亿美元。 按产品类别来看，9月前20天，韩国芯片出口额同比激增259%，达341.2亿美元。石油制品和汽车出口额分别增长47.8%和9.3%，达40亿美元和37.3亿美元。其他主要增长品类包括钢铁制品和船舶，出口额分别增长8%和63%。相比之下，韩国移动设备出口额下降0.4%，为12.4亿美元。 值得关注的是，瑞银近日大幅上调全球AI资本支出预测，预计2026年总额将达9980亿美元，较2025年的5060亿美元近乎翻倍，2027年进一步升至1.447万亿美元。此次上修主要源于内存价格快速攀升，而非基础设施投资规模的整体扩张。 内存支出的爆发式增长，意味着AI投资的受益格局正发生结构性转变。瑞银指出，若支出增长主要由价格上涨驱动，其对美国实际GDP的拉动效应将相对有限，更多体现为收入和利润向亚洲内存生产商转移，从而对相关经济体GDP形成正向贡献。

9月21日消息，次新股C信诺维（688837）盘中涨超19%，触发临停，截至发稿，涨幅超27%，成交额超13亿元，该股早盘低开超8%。 9月16日，信诺维在科创板上市，发行价为27.60元。 信诺维成立于2017年，是一家聚焦全球重大未满足临床需求、以疾病为导向的创新药公司。公司已构建小分子靶向药物、复杂抗体药物、靶向蛋白降解药物三大技术平台，形成“1(NDA)+3(III期)+N”的创新药管线梯队。公司已与安斯泰来、云顶新耀、中国抗体等国内外药企达成多项合作，交易总金额超过20亿美元。

美国爱荷华州，25人的工业电锯厂老板伊登今夏发现，给锯电机配的一个“小支架”，价格从42美元翻倍到87美元。他的应对方式是囤货——“多囤点，不知道以后还买不买得到。”这不是一家店的烦恼：关税推高原料价、战争推高燃料价、加息推高融资成本——三条绳索同时勒紧，从美国制造业到零售到物流，高管们被迫做一道没有好答案的算术题。 最先倒下的环节 疼痛从不均分。摩根大通的拉科斯-布哈斯指出：小公司的贷款期限短，加息直接命中成本线；而汽车供应链成了重灾区——底特律郊区的零部件商Lucerne International干脆停止了美国制造，砍掉了5000万美元的铝锻造厂计划，CEO布赫齐格说得很直白：“关税2.0撕开了我们全球供应链的窟窿。"更惨的是西班牙零部件巨头Grupo Antolin——福特、通用、大众的供应商，7月直接在美国申请破产保护。行业利润表早已预警：百强零部件商的盈利增速从2021年的6%以上跌到4.2%。 巨头的缓冲垫，也只到6% CNBC指出，大公司并非高枕无忧，只是垫子更厚：标普500巨头们现金多、债务久期长，摩根大通测算，10年期美债收益率冲到6%（现在约5%）时疼痛才真正降临。而中间层的惨状已经写在财报里：家得宝CFO麦克菲尔坦言，能源和原材料的意外涨价将“完全抵消”7.3亿美元关税退税的好处；化工巨头Eastman的CEO科斯塔补刀：“20年没见过大家涨价这么快。” 唯一的分野：谁有定价权 同样在涨价，命运截然不同。航空公司靠国际出行的强需求硬气转嫁——8月机票同比涨超23%，联合航空CFO的话术是“边际航线不划算就砍”；而制造业陷入涨价即杀需求的两难：东曼化工说全行业“背靠墙、没有吸收空间”。能不能把成本甩给消费者，成了这一轮分化里唯一的生死线。 加息治不了的病 最拧巴的莫过于货币政策本身：沃什三年来首次加息，可通胀的三根病根——伊朗战争、特朗普关税、AI热潮（数据中心吃掉了电力、存储芯片、铜和土地）——没有一根在利率的射程之内。EY-Parthenon的达科警告：刹车踩过头，经济可能急停，股市可能失控，“冲击可能比我们所有人想象的来得更快。” 42到87美元的支架背后，是美国企业版图的重新分层：有定价权的在高处看风景，没有的已经关厂、裁员、排队破产——而货币政策的弹药，正打向一个并非由货币政策造成的敌人。（国际财闻汇）

21日，A股三大指数集体高开，午盘收涨。截至午间收盘，沪指涨0.55%，深证成指涨0.57%，创业板指涨0.93%。 全市半日成交额1.34万亿元，超4300只个股上涨。 板块方面，医药板块全线走强，CRO、创新药等概念股大涨；生物科技、房地产、餐饮旅游、通信设备、文化传媒、农业、石化等涨幅居前；半导体涨幅收窄，电信、贵金属、电力、保险等下跌。

01 上周（9月14日—9月18日），半导体、科创等主题的ETF涨幅明显，多只相关产品周度涨幅超10%。而粮食板块震荡回调，多只粮食ETF跌超4%。 02 上周，宽基板块成交活跃，中证A500、科创50、沪深300等多个宽基指数成交额较大。 03 上周，创业板算力ETF易方达（158050）等多只创业板算力主题的ETF产品上市交易。记者梳理发现，已成立的创业板算力ETF合计发行规模已超50亿元，后续还会有算力ETF持续上市。 半导体ETF涨幅明显 上周，半导体、芯片等科技硬件方向全线领涨。半导体设备ETF易方达（159558）跟踪的中证半导体材料设备主题指数周涨幅为11.41%，上证科创板芯片指数、上证科创板芯片设计主题指数周涨幅均超7%。 值得一提的是，上周，工业和信息化部、国家发展改革委联合发布《电子信息制造业发展“十五五”规划》。机构表示，《规划》为国内半导体产业转型升级划定清晰路径，为产业高质量发展提供了明确政策指引与强力支撑。此次规划聚焦半导体全产业链短板攻坚，精准锚定行业核心领域，重点布局EDA工具、IP核、RISC-V指令集、先进制程等关键环节。 粮食ETF疲软震荡 在上周的前两个交易日，多只粮食ETF跌幅明显，在后三个交易日才有所回升。 宽基板块成交显著 上周，A股大盘宽基指数成交显著。A500ETF易方达（159361）跟踪的中证A500指数相关ETF周度成交额合计约705亿元，科创50、创业板指、中证1000等宽基指数相关ETF周度成交额均超300亿元。 半导体、黄金方向成交同样活跃。半导体设备ETF易方达（159558）跟踪的中证半导体材料设备主题指数相关ETF周度成交额约293亿元，SGE黄金9999指数相关ETF成交额约382亿元。 宽基板块持续“吸金” 上周资金主要流向宽基及防御型品种。中证500ETF易方达（510580）跟踪的中证500指数相关ETF合计净流入48.68亿元；上证50、中证1000、沪深300等大盘宽基指数相关ETF合计净流入亦居前。 从单品角度看，成长ETF易方达（159259）周度资金净流入11.28亿元，创业板ETF易方（159915）、香港证券ETF易方达（513090）等产品资金净流入额亦位居前列。 ETF事件 首批算力ETF上市 上周，创业板算力ETF易方达（158050）等多只首批算力ETF陆续上市。Wind数据显示，创业板算力ETF易方达有效认购户数超18000户，在目前已成立的创业板算力ETF中居首，为投资者一篮子布局AI算力底座提供了便捷工具。 ETF解盘：核心资产配置价值有望继续凸显 易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示，随着中报季结束，市场关注重点有望由业绩披露本身，逐步转向对盈利延续性与产业景气持续性的判断。经过7—8月的阶段性调整，部分前期高拥挤方向的估值与交易压力已有所释放，市场对成长资产的定价或更加关注收入、利润及商业化进展等基本面指标。同时，半年报所体现出的盈利修复，有助于进一步提升市场对高质量资产和行业龙头的关注度，盈利稳定、基本面清晰的核心资产配置价值有望继续凸显。 配置方面，建议继续强化大盘核心资产的底仓配置价值。经历前期市场波动后，盈利稳定性、估值合理性和行业龙头地位的重要性进一步提升，大盘核心资产在分散单一赛道波动、平衡组合风险收益方面具有较好的配置优势。

今天上午盘中，多只股票简称中含有“华”字的个股涨停，包括新华传媒、精华制药、新华制药、南华生物、新华百货、内蒙新华、华瓷股份等等。其中，华瓷股份迎来五连板。 新华传媒市场关注度较高。9月18日晚，新华传媒公告称，公司拟以发行股份方式购买上海界面财联社科技股份有限公司100%股权，预计构成重大资产重组及关联交易。本次发行价格为3.93元/股，不低于定价基准日前60个交易日公司A股股票交易均价的80%。由于标的资产审计、评估工作尚未完成，交易价格尚未确定，最终交易价格将以经国资监管有权单位备案的评估报告评估结果为参考，由交易各方协商确定。 公开资料显示，新华传媒是横跨图书发行和报刊经营两大领域、国内第一家实现上市的文化传媒企业，也是2013年10月组建的上海报业集团旗下主要资本平台。 界面财联社是由上海报业集团主管主办的主流财经新媒体与金融信息服务商，主要为商业机构、企事业单位、金融人士等提供有价值的商业信息服务、金融资讯服务，并开展互联网广告业务和其他增值服务。界面财联社旗下的媒体矩阵以界面新闻、财联社等媒体平台为主。 2024年、2025年、2026年上半年，界面财联社营收分别为5.91亿元、6.48亿元、3.18亿元；归母净利润分别为7301.58万元、1.08亿元、8907.74万元。 （文中行情图片来自同花顺）

创新药获政策利好，行业企业获机构密集调研。 9月18日，工业和信息化部、国家发展改革委等十部门联合发布《医药工业发展“十五五”规划》（下称《规划》）。根据《规划》提出的具体目标，到2030年，规模以上医药工业企业营业收入超过3.5万亿元，创新药产业规模增速年均达到20%以上，创新药上市数量位居世界前列，全球年销售额超10亿美元的品种数量达到5个以上。 业内普遍认为，《规划》将为我国创新药行业带来新一轮发展机遇。行业近期也迎来机构投资者关注，据记者不完全统计，刚刚过去的一周，有近20家A股医药上市公司接受机构投资者调研或举行业绩说明会。 海创药业在接受多家机构调研时表示，公司核心产品氘恩扎鲁胺软胶囊上半年销售收入5494.54万元，带动公司整体营收大幅增长。进入三季度，随着医保政策的持续落地、医院准入数量的不断增加以及学术推广的持续深化，氘恩扎鲁胺终端覆盖范围持续扩大。 海创药业同时透露了在研自免领域的前沿创新产品HP570，该药物正处于IND申报准备阶段，其作用机制明确，临床前数据优异，具备成为同类最佳（BIC）的潜力。公司已启动该项目的全球商务合作（BD）对接工作，目前正在与多家意向企业开展沟通。 派林生物在机构调研中表示，公司子公司广东双林新一代静注人免疫球蛋白（10%）和九因子已收到国家药监局药品审评中心药品注册核查通知书，预计2027年上半年能够获得生产批文；新一代静注人免疫球蛋白(PH4)、人纤维蛋白原、人纤维蛋白粘合剂均处于临床试验阶段。 苑东生物在业绩说明会上表示，公司HP-001胶囊目前正在进行Ib期单药剂量扩展和IIa期联合地塞米松用药试验的受试者入组，整体安全性良好可控，有效性较佳，初步验证其同类最佳潜力。HP-002片已于2026年8月完成临床Ⅰ期剂量递增阶段首例受试者入组给药，后续将加快推进临床入组，并按计划推进Ⅰ期剂量递增阶段的后续研究。 汇宇制药也在交流中介绍了创新药研发最新进展：公司首个1类生物创新药HY-0007项目2026年6月新增皮下注射（SC）给药途径临床试验申请，并于8月获得批准；公司首个1类化学创新药HY-0002a项目目前已在全国6家临床研究机构开展HY-0002a在KRAS突变的晚期实体瘤患者中的安全性、耐受性、药代动力学和有效性的开放性、多中心、多队列的Ⅰ/Ⅱ期研究。 对于AI技术的落地情况，万邦医药在机构调研中表示，公司借助AI技术应用持续降低项目运营成本、提升运营效率，现阶段已在医学写作、文档质量管控、数据核对、文献查阅与总结等业务场景实现AI应用落地。未来，公司将继续拓展AI技术在研发服务临床运营等各环节的应用。 宣泰医药则在业绩说明会上介绍了全球化布局的情况：上半年公司全球化商业化进程显著提速，多款产品密集获得海外药监机构上市许可，如泊沙康唑肠溶片通过欧盟分散审批程序（DCP），一举取得荷兰、德国、西班牙、法国、意大利五国上市许可；维生素K1片获得美国FDA正式批准，盐酸安非他酮缓释片获哥伦比亚INVIMA批准，碳酸司维拉姆片获马来西亚NPRA批准。

快科技9月21日消息，中国信息安全测评中心与国家保密科技测评中心近日联合发布安全可靠测评结果公告（2026年第3号），首次明确测评结果有效期为三年。 这意味着安全可靠测评正式从“一次性认证”转向“动态监管”，厂商需持续投入安全研发才能维持等级，加速淘汰“凑数式”信创产品。 通用CPU领域首次出现Ⅲ级认证。龙芯3A6000(C)与3C3000双双获得Ⅲ级认证，与华为海思鲲鹏950并列第一梯队。这是LoongArch架构首次拿到最高安全等级认可，标志着国产CPU在安全可靠维度实现关键突破。 兆芯KH-50000、威鑫H8100、海光C86-4G/H以及麒麟9001X则获得Ⅱ级认证。 值得注意的是，华为麒麟9001X仅获Ⅱ级，在制裁压力下呈现出“保服务器、放终端”的资源分配策略。 AI芯片领域同样迎来突破。昇腾950获得Ⅱ级认证，成为本次唯一达到该等级的AI训练推理芯片，可用于金融风控、政务大模型等敏感数据场景，但尚无法进入最高涉密系统。 昆仑芯M100获得I级认证，主要面向通用算力市场。测评首次将AI训练推理芯片单独列项，反映出对AI算力基础设施安全性的重视程度正在提升。 打印机主控芯片方面，龙芯2P0300与2P0500获得Ⅱ级认证，合作品牌包括得力、紫光汉图、安领信及部分奔图机型。此前参与测评的北京君正未能入围，其合作的中盈、至像等打印机厂商面临芯片供应调整压力。 操作系统领域，银河麒麟V11 SP1（内核6.6）获得Ⅱ级认证，大云天元（内核5.10）仅获I级。内核版本差异形成技术代际差，金融行业可能出现“双轨并行”格局：银行核心系统倾向选择经过长期验证的大云天元，券商、保险创新业务则更可能选择支持机密计算的银河麒麟。 数据库领域，华为云NetrixDB、腾讯云TDSQL与易景数通羲和数据库均获I级认证。云厂商的入局标志着其正从“服务提供者”向“基础设施提供者”渗透，传统数据库厂商在中小银行、城商行等长尾市场面临新挑战。 【本文结束】如需转载请务必注明出处：快科技 责任编辑：红茶

一起来看下最新的市场情况及资讯。 9月21日，A股主要指数震荡拉升。截至发稿，沪指涨0.43%，深成指涨0.79%，创业板指涨1.24%，科创综指涨0.50%。 从板块来看，生物科技、制药、航天军工等板块涨幅居前，而家用电器、工程机械、半导体设备等板块跌幅居前。 港股市场震荡拉升，百度集团、阿里巴巴、腾讯控股均涨超2%。 生物科技方向走高 生物科技、制药、CRO方向集体走强，诺禾致源20cm涨停，南华生物实现3连板，洁特生物、透景生命、近岸蛋白等涨幅居前。 消息面上，9月18日，工信部等十部门联合印发的《医药工业发展“十五五”规划》提出，到2030年，生物医药研发应用稳居世界前列，创新驱动效能充分释放，重点领域关键核心技术实现系统性突破。

重要新闻提示 富时中国A50指数纳入中微公司、生益科技，剔除牧原股份、万华化学，今日开盘生效 奥克股份：筹划发行股份及支付现金购买苏州祺添控制权，公司股票今日开市起停牌 盛和资源：控股股东不存在拟对外转让公司控股权情形 今日提示 中证指数有限公司今日发布中证港股通人工智能应用指数 2026第三届储能安全大会9月21日至23日举办 第二十四届中国国际冶金工业展览会9月21日至23日举办 财经新闻 1. Wind数据显示，本周（9月21日至24日）公开市场将有2720亿元央行逆回购到期，其中周一至周四分别到期0亿元、0亿元、1100亿元、1620亿元。此外，本周二（9月22日）还将有1800亿元3个月期国库现金定存到期。 2. 根据目前的发行安排，本周有2只新股申购，北交所、创业板各1只。日程安排上，周一（9月21日）可申购北交所新股宇特光电，周四（9月24日）可申购创业板新股粤芯半导体。值得一提的是，粤芯半导体是今年以来发行股票数量最多的创业板新股，预计其中签率较高。详见报道：“光”“芯”都来了，这只新股中签率高 3. 9月2日，富时罗素发布富时中国指数系列2026年第三季度审核结果。审核变更结果显示，富时中国A50指数纳入中微公司、生益科技，剔除牧原股份、万华化学。宁波银行、平安银行、宏桥控股、深南电路、万华化学进入富时中国A50指数备选股名单。富时中国50指数纳入华虹宏力H股、澜起科技H股，剔除快手‑W、顺丰控股H股。上述变更9月21日开盘生效。 4. 9月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均连续16个月保持不变。详见报道：LPR，连续16个月不变 5. 商务部9月20日消息，商务部消费促进司负责人谈1—8月我国消费市场情况时表示，1—8月，社会消费商品和服务零售总额同比增长2.5%，消费市场稳中提质，消费结构持续优化。具体而言，一是商品消费平稳增长，二是服务消费需求旺盛，三是乡村消费潜力释放。 6. 据“工信微报”微信公众号消息，9月20日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十六次中小企业圆桌会议，围绕健全优质中小企业主动发现机制、提升精准服务水平听取意见建议。李乐成表示，工业和信息化部将加快构建促进专精特新中小企业发展壮大机制，完善优质企业梯度培育体系，一体化推进优质中小企业“选种、育苗、培优”，加强对初创潜力企业识别，把那些埋头搞技术、专心做产品的优质企业主动发现出来，推动培育服务从“坐等申报”为“主动上门”。要持续完善法律政策、优企培育、助企服务体系，推动中小企业高质量发展，不断增强先进制造业发展的动力活力。 7. 9月20日，国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会。 国家市场监督管理总局新闻发言人、副局长束为在会上表示，“十五五”时期，市场监管总局将坚持监管规范和促进发展并重，着眼事前发力、系统思维和科技赋能，强化主动治理、全链条监管和穿透式监管，更好规范竞争秩序、维护消费者权益、促进经营主体发展、激发市场活力，打造市场化、法治化、国际化的一流营商环境，为构建统一、开放、竞争、有序的市场体系，形成既“放得活”又“管得好”的经济秩序提供有力支撑。 国家药监局副局长杨胜表示，国家药监局将支持医药产业规模化、集约化、高端化发展，鼓励医药企业建设智能工厂、绿色工厂。将继续支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝双城经济圈等区域医药产业创新发展，着力培养3至5个具有国际竞争力的生物医药产业集群。将支持医药领域扩大对外开放合作，鼓励外资将原研药品和高端医疗装备引进境内生产，也鼓励中国企业“走出去”发展，让中国药品器械造福全世界。 公司新闻 1. 盛和资源：9月20日晚发布澄清公告称，公司关注到境外媒体出现关于某稀土企业集团拟收购公司控股权进而间接持有公司境外资产权益的不实言论，并被国内部分媒体转载。经公司书面征询控股股东中国地质科学院矿产综合利用研究所，综合利用所回函明确表示不存在拟对外转让公司控股权的情形。详见报道：370亿稀土龙头，周末紧急澄清 2. 奥克股份：9月20日晚公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买苏州祺添新材料股份有限公司控制权并募集配套资金事项，公司股票自9月21日开市起停牌。公司预计在不超过10个交易日内披露交易方案，若未能按期披露，股票最晚将于10月13日复牌并终止筹划相关事项。本次交易不会导致公司实际控制人变更，交易方案尚存不确定性。详见报道：筹划重大事项，公司股票明起停牌 3. 长鑫科技：9月20日在世界制造业大会上宣布，第五代DRAM技术平台（简称“G5平台”）实现量产，公司还同步展出了基于该平台打造的大容量LPDDR5X新品。详见报道：长鑫科技，新突破 长鑫科技9月20日晚公告称，第五代工艺技术平台实现量产有助于公司进一步丰富产品矩阵、提升核心竞争力、巩固市场地位。截至公告披露日，公司基于第五代工艺技术平台的量产产品尚未形成规模销售，短期内不会对公司经营业绩产生重大影响。 4. 贝达药业：9月20日晚公告称，公司近日获悉，控股子公司Xcovery Holdings,Inc.申报的盐酸恩沙替尼胶囊上市许可申请获得欧洲药品管理局人用药品委员会（简称“CHMP”）积极意见，CHMP建议批准恩沙替尼拟用于“间变性淋巴瘤激酶（ALK）阳性晚期非小细胞肺癌（NSCLC）成人患者的治疗”。欧盟委员会将基于CHMP的积极意见对上市许可申请作出最终决定，上市许可申请能否获得批准尚存在不确定性。 5. 鸿路钢构：9月20日晚公告称，公司全资子公司安徽鸿翔建材有限公司与中建一局集团建设发展有限公司、北京百汇怡翔科贸有限公司、安徽坤之诚钢结构有限公司签署生产线项目备忘录，合同总额暂定2.81亿元，约占公司2025年度主营业务收入的1.27%。该合同的实施将对公司2026年及2027年营业收入和利润产生一定积极影响。 6. 华远控股：9月20日晚公告称，公司控股股东华远集团拟将所持公司29.9%股份（约7.01亿股）通过非公开协议转让及无偿划转相结合的方式，转让至同一实控人控制下的金融街资本。其中，21.504%股份（5.05亿股）以2.22元/股协议转让，8.396%股份（1.97亿股）无偿划转。交易完成后，控股股东将由华远集团变更为金融街资本，实控人北京市西城区国资委无变更。 研报精选 中信建投证券研报称，当前A股开启第二轮修复行情，海外中东地缘冲突推升油价与美债利率引发的宏观博弈已阶段性落地，油价、长端美债利率随之回落，国内宽松利率环境与人民币汇率保持稳定，市场主线重回业绩景气，资金迎来回流高景气板块的窗口。但后续仍需持续跟踪海外利率、油价回落持续性以及10月底美联储议息会议带来的外部扰动。配置上采取均衡配置、分层布局思路，进攻端优选算力供给紧缺涨价环节（光芯片、PCB制造、CCL、服务器整机）与铜铝锡等工业有色，防守端以红利资产作为底仓对冲波动，同时灵活把握农业、医美、纺织服装等内需板块受政策预期催化的阶段性机会。 中信证券研报称，在年内最后一波进攻窗口内，市场的分化可能重新扩大，AI重新占优。科技领域建议重点关注两类方向：一是受益于制造复杂度提升的光通信新技术、PCB、先进封装等，二是具备明确量增逻辑的晶圆制造、燃气轮机等，其中非机构重仓个股可能具备更大的向上弹性，北美链在未来一段时间或相对占优；非科技领域继续聚焦能化和具备出海潜力的头部券商。

21日，港股主要指数走势分化；恒生生物科技指数大涨近5%。截至午间收盘，恒指涨0.56%，恒生科技指数跌0.13%。 盘面上，医药生物板块领涨，创新药方向爆发；交运、软件、化工、银行等板块上涨。建筑、家电、造纸、有色金属、石油石化等板块下跌，半导体板块高开低走。 科网股方面，小米集团、腾讯控股、阿里巴巴、网易、百度集团、携程集团、美团等上涨；联想集团跌超5%。个股方面，小鹏集团、理想汽车、蔚来集体飘绿；智谱、MiniMax双双下跌。