财报揭秘室｜北方华创涨停：三季度营收仅增1.3%，毛利率下滑，4亿元向关联方收购亏损公司

凤凰网财经讯 11月4日，北方华创（002371）收盘涨停，报535.50元，成交62.78亿元，总市值约3898亿元。

北方华创主要生产芯片制造设备，包括刻蚀、薄膜沉积、热处理、清洗等设备。

股价跌了多少，反弹了多少？

凤凰网财经整理行情数据发现，北方华创8月18日收盘价为777.00元，是近三个月的最高收盘价；10月30日三季报发布当天收于478.74元，累计下跌38.4%。今天涨停后，股价仍比高点低31.1%。

截至发稿，公司未就当日股价上涨发布公告。

三季度增长为什么放缓？

凤凰网财经整理三季报发现，北方华创前三季度营业收入314.67亿元，同比增长15.26%；归属于上市公司股东的净利润53.92亿元，增长5.10%。但单看三季度，营业收入113.06亿元，仅增长1.31%；净利润20.22亿元，增长5.18%。

公司在三季报中提到，“受个别品类物料供应紧张的影响，短期内公司部分订单交付存在一定压力”。

利润增速低于收入增速，公司给出了三个原因：研发投入增加，前三季度研发总投入54.27亿元，增长17.42%；销售费用增长41.38%；以及毛利率从41.41%降至39.44%。对于毛利率下降，公司解释为新产品验证导入中零部件迭代成本增加，以及“为部分大批量采购客户提供了一定的商务优惠”。

现金和存货情况如何？

现金流是三季报的亮点。前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为55.91亿元，上年同期为负25.66亿元。合同负债（客户预付的货款）为53.01亿元，比年初增长23.5%。

存货规模较大。凤凰网财经整理资产负债表发现，截至9月末，北方华创存货为338.99亿元，比年初增长18.4%。凤凰网财经计算，这一金额约为公司前三季度营收的1.08倍。

关联收购买了什么？

10月16日，北方华创公告，全资子公司拟以4.05亿元现金收购北京诺合键维设备有限公司100%股权。卖方是北京集成电路装备产业投资并购二期基金，北方华创旗下的投资平台持有该基金16.45%的份额，构成关联交易。

凤凰网财经查阅公告发现，诺合键维主要做混合键合设备（一种先进封装设备），2025年营业收入1917.68万元、净亏损2987.61万元；2026年上半年没有营业收入，净亏损941.80万元。收购价格按收益法估值确定，较账面净资产增值27.04%。

此外，公司10月30日公告拟将年度审计机构由大信会计师事务所变更为天健会计师事务所，原因是大信未入选上级单位2026年度审计机构库，前后任会计师事务所均无异议。

接下来值得关注的有三点：物料供应紧张对交付的影响何时缓解；毛利率是否继续下滑；以及收购的亏损公司何时能贡献收入。