利润暴增238%、股价腰斩，这家A股公司怎么了？

生益科技做的东西，叫覆铜板。

电路板，就是电子产品里那块把芯片和元件连起来的板子。覆铜板，是做电路板的原材料。AI服务器越造越多，对高端电路板的需求越来越大，生益科技也跟着赚了大钱。

凤凰网财经整理三季报发现，今年三季度，生益科技赚了34.40亿元，比去年同期增长了238.40%。

也就是说，一个季度的利润，是去年同期的三倍多。

但它的股价，却走了另一个方向。

一个半月，跌掉一半

9月16日，生益科技收盘价还是154.48元。

凤凰网财经整理行情数据发现，到11月3日下午开盘，它只剩下74.90元，跌掉了51.5%。

市值少了大约1900亿元。

而且越跌越快。最近三个交易日，它就跌了20%左右。

不只生益科技。今天，中际旭创、天孚通信这些AI硬件公司也在跌。长江证券认为，市场对AI供应链有远期担忧，其中包括美国AI投入的增速可能放缓。

货卖出去了，钱还有不少没收回来

业绩很好，但账上也有几个数字值得看一看。

第一个是应收账款，就是货已经卖出去、钱还没收到的部分。

凤凰网财经整理资产负债表发现，9月底生益科技的应收账款有169.47亿元，比年初增长了77.9%。

而同一段时间，它的收入增长是61.10%。欠的钱，涨得比生意还快。

第二个是存货，9月底有93.90亿元，比年初多了62.3%。

第三个是负债，比年初多了82.7%。公司资产里负债的占比，从年初的约42.3%升到了约47.4%。

公司在买，大股东的股票在被换走

股价一路跌，公司出手回购了。

10月下旬，生益科技宣布拿2亿到3亿元买自家股票。截至10月30日，已经花了7992万元。

凤凰网财经算了一下，就算买3亿元，也只占公司现在市值的0.16%。

与此同时，持有22.98%股份的大股东广新集团，发行了一笔10亿元的可交换债。

这种债券的特点是：买债券的人，可以按约定把债券换成广新集团手里的生益科技股票。

10月8日，可以换股的第一天，就有980.59万股被换走。公司在回购公告里也写明，广新集团“后续存在减持股份的情况”。

还有一位董事，在9月21日卖掉了10万股，价格在145元以上。那时候，股价接近高点。

利润还在暴增，股价已经腰斩。接下来，就看生益科技的订单和回款，能不能打消市场的担忧。