傅利叶融资困局：扎克伯格的Logo很香，但救不了它的商业化

摘要：

“不是大额商业订单、长期联合开发项目，只是少量样机给到Meta和AWS，属于主动投入成本换得大厂客户，很难有稳定持续商业收入”。

凤凰网科技 出品

作者｜张宇琦

编辑｜董雨晴

11 月 1 日，据 The Information报道，Meta 已与中国机器人公司傅利叶联合打造出一款名为“Max”的人形机器人原型机，双方仅用三个月就完成开发，第二代产品 Max 2 也已启动。市场把这解读成继特斯拉 Optimus、英伟达 GR00T 之后，又一家科技巨头躬身入局人形机器人本体。

凤凰网科技从多位行业人士处了解到了一个截然不同的版本，所谓“联合研发”，本质上傅利叶为ODM方（设计制造），除Meta，傅利叶与AWS（亚马逊）也有合作，均为同一模式，且合作只涵盖了几台样机，“不是大额商业订单、长期联合开发项目，只是少量样机给到Meta和AWS，属于主动投入成本换得大厂客户，很难有稳定持续商业入”。

据报道，Meta与傅利叶合作的原型机Max身高约1.5米、重48公斤，搭载英伟达Jetson Thor芯片，配备表情显示屏与五指灵巧手，目前仅用于内部实验，无量产时间表。傅利叶方面对媒体的问询回应称“暂不方便回复”，官方口径始终保持沉默。

事实上，从Meta方面的口径也能看出，Meta的机器人战略目前仍处于早期研究阶段，Max被定位为内部实验原型，面向消费者的量产版本并无明确时间表。在硬件端，Meta并无自建产线的计划，借助中国机器人企业的成熟供应链和本体设计能力完成快速原型验证，是成本最低的路径。傅利叶的角色，更接近一个愿意以自身工程资源换取硅谷巨头Logo的硬件方案供应商。

公开资料显示，傅利叶成立于2015年，从医疗康复机器人起步，2019年切入通用人形机器人，2023年推出GR-1，此后迭代至GR-2、GR-3。在具身智能成为一级市场最拥挤赛道的两年里，傅利叶凭借先发的硬件积累和康复场景的落地基础，一度被视为中国人形机器人本体公司的代表之一。2025年初，公司完成近8亿元E轮融资，投资方包括浦东创投、张江科投等上海国资背景机构。

一位投资界人士向凤凰网科技透露，傅利叶最初的计划是在IPO退出通道落地前完成股改，“机构、原始股东都等着IPO通道落地变现”，一位接近傅利叶的人士称。

此外，该人士称，“傅利叶目前在资金层面承受着较大压力，有部分研发人员被裁撤”。

从行业面看，具身智能一级市场的资金闸门正在收紧。凤凰网科技从多位具身行业从业者处了解到，一级市场近期暂停了对具身赛道的投资，主要是对于那些没有重大技术突破的项目，机构内部开始审慎投资的可行性。

与其他具身项目不同的是，傅利叶诞生于2015年，这意味着其投资方对退出已有明确预期。同期成立的机器人公司包括优必选（2012年）、宇树科技（2016年）、云深处（2017年）、乐聚机器人（2016年），目前宇树科技和优必选均已完成上市，而云深处的科创板IPO申请于2026年5月18日获上交所受理，保荐机构为中信建投，拟募资约25.03亿元。根据2026年10月初的公开信息，其审核状态已更新为“已问询”。乐聚智能的创业板IPO申请于2026年5月19日获深交所受理，拟募资26亿元。

根据公开信息，目前傅利叶已完成股改，但尚未正式递交招股书，也未进入辅导备案阶段。这与宇树、云深处、乐聚已经进入交易所受理或问询环节的节奏相比，存在明显落差。