日本央行维持利率1.25%不变 植田和男淡化通胀达标表态

据港股那点事-格隆汇报道，日本央行在10月30日结束的货币政策会议上宣布，将政策利率维持在1.25%不变，投票结果为8比1。该行同时释放偏鹰信号，为12月加息留下空间。行长植田和男在午后发布会上表示，此举并非停止加息，而是需要更多时间审视风险。

此次会议为期两日。委员高田创投下唯一反对票，提议将短期利率目标上调至1.5%，理由是政策已进入新阶段，央行需加快向中性利率靠拢，但该提案未获多数委员支持。今年9月，日本央行曾以7比2的投票结果加息25个基点。

与利率按兵不动形成对比的是，日本央行对通胀的表述趋于强硬。该行在展望报告中指出，日本基础CPI通胀水平“大体符合”2%目标，为2013年以来首次作出这一判断。同时上调下一财年核心CPI预期：2026至2028财年核心CPI预期中值分别为2.5%、2.6%、2.0%，7月时分别为2.5%、2.4%、2.0%。经济增速方面，2026至2028财年实际GDP增速预期中值分别为0.7%、0.7%、0.8%，7月预期为0.6%、0.8%、0.8%。

日本央行亦提示通胀上行风险。企业加薪与涨价行为趋于普遍，叠加中东地缘冲突、AI需求扩张、汇率波动等变量，中长期通胀存在突破目标的可能性。该行表示，金融环境仍保持宽松，将根据经济、物价及金融状况考虑政策调整的时机与步伐。

植田和男在发布会上谨慎淡化“通胀胜利宣言”。他表示，日本尚未实现可持续、稳定达成通胀目标的最终结果，当前核心是让中长期通胀预期锚定在2%附近。“这并不意味着我们会坐等，我们将适时调整货币政策。”他承认价格存在“不能忽视的上行风险”，但认为风险并未较一个月前急剧增加。

谈及加息累积效应，植田和男称，很难判断政策利率何时达到中性水平，过去加息的累积影响是必须审视金融状况的原因之一。未来将在每次会议上，包括下次会议，审视基准经济情景的实现概率与各类风险。他还提醒，受中东冲突影响，能源原材料涨价已推高企业端价格，9至10月数据显示涨价压力已传导至居民消费端，进一步推升基础通胀。

德国商业银行分析师Michael Pfister指出，日本央行继9月加息后维持利率不变，但通过暗示潜在价格压力已达到2%的通胀目标，释放了鹰派信号。市场普遍认为，日本央行12月进一步加息的可能性正在上升，且这一预期已几乎被市场完全消化。资产价格方面，日经225指数受科技股拖累午后走弱，收跌超2%至63290.11点；日元小幅走强，美元兑日元跌约0.1%至157.536。