Anthropic成SpaceX最大客户，单季贡献34.5%营收

一份最高1205亿美元的算力合同，正在改变SpaceX的收入结构。据彭博社援引知情人士消息，Anthropic已成为SpaceX最大的单一客户，其付款占SpaceX第三季度总营收的三分之一以上，超过美国联邦政府贡献的收入。

SpaceX此前提交的文件显示，一名未具名的“客户B”在第三季度贡献了公司约34.5%的营收，该客户即Anthropic。这笔收入来自Anthropic今年早些时候与SpaceX签署的算力合同，Anthropic使用的是SpaceX位于美国田纳西州孟菲斯的数据中心算力。按Anthropic首次公开募股文件披露的安排，从今年12月起，相关支出预计达到每月约31亿美元，合同期内最高总支出约1205亿美元，协议持续至2029年。

SpaceX长期以来的主要大客户来自美国政府，NASA与美国国防部的相关合同曾是其最重要的收入来源之一。第三季度这一结构出现明显变化：SpaceX披露，当季仅两名客户分别贡献超过10%的公司收入，Anthropic占比约34.5%，另一名客户占比约16.6%。彭博社称，后者可能代表SpaceX合作的多个美国政府机构的合计收入，而这类客户2025年约占SpaceX收入的五分之一。SpaceX首席执行官埃隆·马斯克此前预计，NASA在2026年贡献的收入占比将降至5%以下。

Anthropic跃居第一大客户，显示SpaceX收入结构正快速向AI基础设施业务倾斜。这一变化与SpaceX整合xAI后的业务扩张直接相关。SpaceX目前将相关AI业务称为“Super Intelligence”，通过自有数据中心向外部客户出租算力，客户除Anthropic外还包括Alphabet旗下谷歌。彭博社称，SpaceX实际上正把这部分业务逐步发展为类似“新云”公司的算力租赁平台。今年第三季度，SpaceX的AI业务首次实现盈利。公司正依靠Starlink卫星互联网、火箭发射以及AI计算等业务共同扩大收入规模，马斯克提出的目标是到2026年底实现1000亿美元的年化营收运行率。

不过，双方合同并非完全锁定至2029年。根据Anthropic披露，两份SpaceX合同分别允许其在2027年1月和2027年3月之后，通过提前90天通知终止协议。这意味着，在Anthropic已占SpaceX单季收入逾三分之一的情况下，SpaceX同时面临较高的单一客户集中度与合同期限风险。

Anthropic也没有把全部新增算力需求集中在SpaceX。公司文件显示，其同时与Nscale、Lambda等新云服务商签署合同，并通过谷歌等大型科技公司获取计算资源。路透社对Anthropic IPO文件的梳理显示，公司披露的已签署及预期计算合同总规模约6370亿美元，算力和基础设施仍将是其最主要的运营成本。Anthropic预计，到2027年底其硬性算力承诺对应的容量约为4吉瓦，到2028年底进一步扩大至约7吉瓦。谷歌承诺在2028年至2031年提供更多TPU算力，估算合同价值约1250亿至1500亿美元；Anthropic与博通的另一项安排则涉及约5吉瓦计算能力。

支撑这轮扩张的是Anthropic快速增长的业务与现金储备。公司IPO文件显示，截至今年上半年，其持有约1320亿美元现金，前六个月经营现金流为正39亿美元。与此同时，超过一半的《财富》500强企业已成为Anthropic客户，每家为公司贡献的年收入均超过10万美元。随着Anthropic的算力支出在12月进入更高执行规模，SpaceX从传统航天承包商向大型AI基础设施供应商延伸的收入结构，也将更加依赖这项持续至2029年的巨额合同。