弥费科技冲刺科创板 整厂验证与客户集中度问题被问询

凤凰网财经讯 近日，上交所披露弥费科技（上海）股份有限公司科创板IPO审核问询回复。公司专注半导体晶圆厂自动物料传送系统（AMHS），产品涵盖传送、存储、净化硬件设备以及全套调度软件系统，从单项设备供应商向整厂解决方案供应商演进，交易所重点关注公司业务结构、客户集中度、产品验证进度、订单与收入可持续性等问题。

监管重点问询了公司业务模式与收入结构。报告期内，公司营业收入分别为1.74亿元、1.67亿元、3.93亿元、2.07亿元，2023-2025年营收复合增长率50.25%。收入构成上，公司营收以存储、净化等单项设备为主，2026年1-6月单项设备收入占主营业务收入87.08%；整厂项目收入占比相对偏低，2026年上半年整厂项目实现收入1822.60万元，占比8.91%；软件大多随硬件、整厂项目配套交付，独立软件销售收入规模较小。

公司解释，存储、净化设备可在存量产线独立部署，导入周期更短，较早实现规模化销售；天车传送系统作为整厂AMHS核心，验证流程复杂、周期漫长，需要从测试线、中小规模产线逐步向大型量产产线推进，因此整厂业务尚处在产业化早期。单项设备与整厂项目的收入占比变化，契合公司逐项突破、逐步拓展整厂业务的发展路径。

公司业绩看点在于国产AMHS替代机遇。全球AMHS市场长期被日本大福集团、村田机械垄断，两家合计占有全球约90%市场份额；2025年公司全球市场占有率约1.60%，国内市场占有率3.72%，国产替代空间广阔。截至2026年8月末，公司在手订单总额约5.8亿元，其中整厂项目订单金额7400万元。公司已完成芯粤能、奕瑞科技、客户八等多个8英寸、12英寸整厂项目验收，项目以测试线、中小规模量产线为主；同时客户一等多家大型晶圆厂整厂项目处于验证、洽谈阶段。

问询同时关注客户集中风险，报告期公司前五大客户收入占比分别为98.65%、80.64%、92.42%，第一大客户收入占比最高达到52.17%。公司表示，半导体AMHS行业客户集中属于行业特性，随着后续新客户、新项目落地，客户结构有望逐步优化；公司产品已经进入国内多家头部晶圆厂供应链，部分客户实现多次复购。公开资料显示，公司AMHS设备设计使用寿命不少于10年，设备交付后除新增设备采购外，维保、改造业务也将成为后续收入来源。