沃尔沃三季度亏损56亿瑞典克朗，在华销量降31%

沃尔沃汽车2026年第三季度财报显示，公司营业利润由上年同期盈利64亿瑞典克朗转为亏损56亿瑞典克朗。截至三季度末，自由现金流为-89亿瑞典克朗，上年同期为-43亿瑞典克朗。财报发布当天，斯德哥尔摩股价一度下跌30%，创上市以来新低。

业绩承压的直接原因来自中国市场。2026年前9个月，沃尔沃在华累计销量7.35万辆，同比下降31%；2023年其年销量曾达到18.02万辆的高点。三季度单季，大中华区零售1.99万辆，同比下降41%；中国大陆1.86万辆，下降43%；区域营收由147.87亿瑞典克朗降至83.06亿瑞典克朗，接近腰斩。上述销量建立在部分车型大幅降价的基础上：S90官方起售价40.69万元，终端限时置换价22.99万元；XC70从41.19万元降至22.99万元；EX90从45.99万元叠加补贴后探至40.99万元。

从更长周期看，沃尔沃2024年全球销量76.3万辆，营业利润223亿瑞典克朗；2025年全球销量降至71万辆，营收3573亿瑞典克朗，同比下滑11%，全年净亏损29.68亿瑞典克朗，为十年来首次年度亏损。渠道端同样收缩，广州经销商由6家减至3家，佛山由3家减至1家，北京等地有门店退网。中国汽车流通协会数据显示，2026年8月沃尔沃库存深度位居主流品牌第一。

财务端的应对是削减成本。沃尔沃宣布额外削减50亿瑞典克朗成本，其中包括再裁减约6%的员工，约2500人。叠加此前约3000人的裁员计划，不到两年内两轮裁员合计5500人，相当于全球员工的近13%。公司CEO萨缪尔森表示，目标是降低盈亏平衡点、改善现金流，长期把息税前利润率拉回8%左右。

产品层面，沃尔沃放弃“欧洲研发、全球销售”的旧模式，计划到2030年前为中国市场单独推出6款本土化车型，与西方市场的7款新车形成两套体系。明年年中，首批两款中国专属车型将投产，采用中国技术栈和最新ADAS。协同方面，整车共用零部件比例将从10%提升至30%，关联吉利体系的采购占比提高到90%以上，机械架构和机电模块的共用潜力分别超过80%和60%。

沃尔沃长期以“安全”作为品牌标签。沃尔沃大中华区前总裁曾表示，外部调研与内部数据均显示，消费者购买沃尔沃的首要因素是“品牌+安全”。不过在电动化与智能化阶段，这一标签的稀缺性正在下降：极氪、蔚来、小鹏、零跑等中国品牌在欧洲碰撞测试中多次获得五星；鸿蒙智行公布的十月特辑显示，其辅助驾驶累计规避超500万次潜在碰撞。与此同时，30万元价位上，问界、理想、蔚来等车型已将空气悬架、高阶智驾、零重力座椅列为标配。

有分析认为，随着平台、电子电气架构、供应链与软件愈发吉利化，沃尔沃存在沦为“换标吉利”的风险。欧洲基本盘与吉利体系可以提供短期支撑，但在安全不再是独家优势之后，其溢价能力仍待产品作答。明年首批中国专属车型的市场表现，将成为观察其能否止住在华销量下滑的关键节点。

常见问题

沃尔沃2026年第三季度的业绩到底怎么样？

2026年第三季度，沃尔沃汽车营业利润由上年同期的盈利64亿瑞典克朗转为亏损56亿瑞典克朗；截至三季度末，自由现金流为-89亿瑞典克朗，比去年同期的-43亿瑞典克朗翻了一番，资金流失速度正在加快。

财报发布当天，斯德哥尔摩股价一度跌掉30%，创下上市以来新低。2025年沃尔沃全球销量已降至71万辆，全年净亏损29.68亿瑞典克朗，是其十年来第一次出现年度亏损。

沃尔沃在中国为什么卖不动了？

2026年前9个月，沃尔沃在中国共卖出7.35万辆，同比下降31%；而2023年其年销量曾达到18.02万辆的峰值，且现在的销量还是建立在部分车型价格腰斩的基础上。

2024年我国新能源车由电动化进入智能化下半场，沃尔沃赖以成名的“安全”标签逐渐被电动化、智能化稀释，而自身的智能化又不足以打动挑剔的消费者，销量因此一步步坠入谷底。与此同时，三十万价位上，问界、理想、蔚来等车型已把空气悬架、高阶智驾、零重力座椅摆成标配。

沃尔沃打算怎么扭转现在的局面？

财务上，沃尔沃宣布额外削减50亿瑞典克朗成本，其中包括再裁减约6%的员工（2500人）；叠加此前已宣布的约3000人裁员计划，不到两年内两轮共裁掉5500人，相当于全球员工的近13%。

产品上，沃尔沃放弃“欧洲研发、全球销售”的旧公式，计划到2030年前为中国市场单独划出6款本土化车型，依托吉利的技术底座、针对国内智能化和用户偏好定向开发，明年年中首批两款中国专属车型将投产。协同方面，整车共用零部件比例要从10%拉到30%，关联吉利体系的采购占比提到90%以上。