药明康德三季度净利83亿创新高 年内二度上调指引

药明康德10月26日发布2026年三季报。报告显示，公司前三季度实现营业收入455.37亿元，同比增长38.59%；归属于上市公司股东的净利润193.98亿元，同比增长60.64%。单季度看，第三季度营业收入166.40亿元，同比增长38.01%；归母净利润83.18亿元，同比增长136.67%，环比增长29%，创下单季度历史新高。

与财报同步披露的还有全年业绩指引的再度上调。公司预计2026年整体收入由585亿元至605亿元上调至610亿元至619亿元，全年资本开支由75亿元至85亿元调整至80亿元至85亿元。据披露，这已是药明康德年内第二次上调业绩指引。

三季报中，AIDD与AI4S成为高频词。公司在测试业务板块表示，2026年前三季度药物代谢与动力学业务持续提升科研与服务能力，加快“HI（Human Intelligence）+AI”一体化、自动化建设，全面提升产能、质量和速度，以承接全球AIDD及AI4S客户快速增长的干湿闭环研发需求，进一步巩固行业领先地位。

生物学业务方面，公司称前三季度持续推进AI及自动化能力建设，赋能药理学、病理学等多个业务场景，敏捷响应AIDD及AI4S客户需要，提供高通量、多样化、定制化、一体化的湿实验室服务，构建高效互补的新型合作关系。

从产业链看，AIDD与AI4S正在成为驱动创新药上游需求增长的重要因素。近期，大模型公司加快跨界布局生物医药：Anthropic收购生物科技初创企业Coefficient Bio，补齐靶点发现、药物分子设计与项目组合规划能力；OpenAI推出Rosalind生命科学AI工作台；字节体系AIDD公司Anew Lab完成首轮独立融资。中银证券指出，大型科技企业加大对药物发现及实验闭环的资源投入，正带动上游产业链关注度持续升温。

订单层面，国联民生证券表示，2026年上半年AIDD相关订单加速释放，带动蛋白表达等研发服务需求增长。该机构认为，湿实验是本轮AIDD产业趋势的核心，生科上游企业相当于AIDD的“卖水人”，AI业务增量具备较高弹性，并给出四条投资主线：一是一站式“Sequence-to-Data”平台，为AIDD核心受益环节，相关标的包括金斯瑞、百普赛斯、义翘神州、近岸蛋白、百英生物；二是高消耗量耗材，相关标的包括洁特生物等；三是AIVC，相关标的包括华大智造、诺禾致源等；四是高价值量模式动物，体内实验是湿实验的重要环节，需关注传导节奏，相关标的包括百奥赛图、药康生物、南模生物等。