铁矿石盘中跌破90美元创两年新低 机构预计11月或下探85美元

据彭博社报道，10月27日（周二）早盘，新加坡基准铁矿石期货一度下跌1.4%，至每吨89.25美元，为2024年9月以来盘中最低水平；大商所铁矿石期货同步触及两年低位。机构给出的判断是，本轮跌势可能贯穿整个11月，价格存在进一步下探85至86美元的可能。

从基本面看，压力来自三个方向：需求端进入季节性淡季，油价高企压制全球增长预期，四大矿山在年底集中放量。三者叠加之下，铁矿石价格缺少明显的托底因素。

需求端的疲弱体现在钢厂采购行为上。Horizon Insights黑色金属首席分析师姜梦田（音）表示，港口库存高企之下，钢厂只维持随用随采的最低限度补库，对宏观刺激已经脱敏。这一表述指向的是：在经历多轮“预期—落空”循环后，政策利好对采购意愿的拉动作用趋于有限。

供应端则在同步放量。四季度，力拓、必和必拓等四大矿山出货量预计增加多达1800万吨；几内亚西芒杜（Simandou）项目持续爬坡，新增产能陆续进入市场。

此前计入价格的供应风险溢价也在消退。矿企与主要采购方的谈判僵局陆续化解，力拓等已相继达成解决方案，目前仅剩Fortescue仍处于僵持状态，这也成为价格仅存的支撑因素之一。

与铁矿石走势形成对照的是铜。LME铜上涨0.2%，至每吨14,360美元，主要受AI相关股票新一轮上涨带动的风险偏好回升影响。同属“中国需求”定价的资产，与AI叙事相关的品种在涨，与地产、基建相关的品种在跌。

对下游而言，原料成本每下跌一美元，钢厂的利润表就宽松一分。但对矿山来说，价格承压的时间表可能延续至年底。

常见问题

铁矿石现在跌到什么价位了？

新加坡基准铁矿石期货周二（10月27日）早盘一度下跌1.4%，至每吨89.25美元，创2024年9月以来盘中最低；大商所铁矿石期货同样触及两年低位。

分析师的警告是，这波跌势可能贯穿整个11月，价格或进一步下探85至86美元。

铁矿石价格为什么跌个不停？

需求端进入季节性淡季、油价高企压制全球增长预期、四大矿山年底放量，三重压力叠加。Horizon Insights黑色金属首席分析师姜梦田（音）表示，港口库存高企之下，钢厂只维持随用随采的最低限度补库，对宏观刺激已经脱敏。

供应端同步放量：四季度四大矿山（力拓、必和必拓等）出货量预计增加多达1800万吨，几内亚西芒杜（Simandou）项目持续爬坡，新增产能源源不断入场。此前的供应风险溢价也在消退，矿企与主要采购方的谈判僵局陆续化解，力拓等已相继达成解决方案。

铁矿石跌价对钢厂和矿山分别意味着什么？

对下游钢厂来说，原料成本每跌一美元，利润表就宽松一分；对矿山来说，价格下行的压力看起来要一直持续到年底。

同为工业金属，铜的走势却相反：LME铜上涨0.2%至每吨14,360美元，得益于AI股新一轮上涨带来的风险偏好回升。同样是由“中国需求”定价的资产，与AI相关的品种在涨，而与地产和基建相关的品种在跌。