韩国单季顺差首超德日之和，AI芯片红利能撑多久

韩国央行公布的数据显示，今年第二季度韩国国际收支经常账户顺差为1166.3亿美元。同期德国顺差522.8亿美元，日本顺差506.2亿美元，两国合计仍低于韩国。这是自1996年有可比数据以来，韩国单季顺差首次超过德日两国总和，在IMF追踪的36个主要经济体中位居全球第二。

全年数据同样可观。国际货币基金组织10月发布的报告预测，韩国2026年全年顺差将达4219.5亿美元，仅次于中国预计的8632亿美元，是今年全球增幅最大的经济体。韩国经济规模位居全球第12位。

支撑这一顺差的核心是芯片。全球人工智能算力基建投资加速，带动存储芯片价格上行。美国存储厂商美光科技在6月披露，其产品价格环比上涨80%。韩国是全球存储芯片主要生产基地，第二季度芯片出口额达1138.9亿美元，同比增长181.6%。

面对这轮产业行情，韩国国内出现呼吁，要求将半导体制造企业的巨额利润转化为更多就业、更高收入和产业投资，以带动整体生活水平提升。

韩国经济学界则给出谨慎判断。一方面，芯片价格难以长期维持高位，目前各主要经济体都在推动本土芯片供应链建设，美光、长鑫存储等竞争对手持续扩产。有韩国经济学者表示，随着全球产能逐步释放，两三年内半导体价格大概率明显回落，韩国企业在市场份额争夺中面临守擂压力。

另一方面，芯片企业的盈利并未充分渗透到韩国其他传统产业。同时，大量外汇流入推高韩元汇率，韩元升值使韩国其他出口商品在海外市场价格上升，对高度依赖出口的整体经济形成反向影响。此外，韩国经济增长动力集中，一旦全球AI热潮降温，经济面临剧烈波动的风险。

当前韩国顺差扩大，与芯片产业周期高度相关。对韩国而言，如何将周期带来的收益转化为长期产业基础，并推进搁置已久的产业结构改革，是顺差数据之外更需面对的问题。

常见问题

韩国二季度顺差到底有多高？

根据韩国央行公布的数据，今年第二季度韩国国际收支经常账户顺差为1166.3亿美元。同期德国顺差为522.8亿美元，日本为506.2亿美元，两国加起来也不及韩国。

这是自1996年有可比数据以来，韩国单季顺差首次超过德日两国总和，在IMF追踪的36个主要经济体中高居全球第二。

韩国这波顺差为什么突然这么高？

主要靠芯片出口。全球人工智能算力基建快速扩张，把存储芯片价格推高，作为全球存储芯片大本营，韩国直接受益。美国存储巨头美光科技6月曾披露，其产品价格环比上涨80%。

光第二季度三个月，韩国芯片出口额就达到1138.9亿美元，同比大增181.6%。

这种靠芯片赚来的顺差能持续吗？

韩国经济学界对此有担忧。有经济学者直言，两三年内随着全球产能释放，半导体价格大概率会大幅回落，韩国企业在市场份额争夺中面临守擂压力，美光、长鑫存储等竞争对手都在扩产。

芯片红利也没有渗透到韩国其他传统领域。海量外汇涌入推高韩元汇率，韩元升值使韩国其他出口商品在海外变贵，反而打击高度依赖出口的整体经济。如果全球AI热潮提前降温，缺乏其他增长动力的韩国经济将面临剧烈震荡。