Anthropic递交IPO文件 十年算力承诺超5180亿美元

当地时间10月26日，大模型厂商Anthropic向美国证券交易委员会（SEC）公开递交IPO注册文件，计划在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“ANT”。据第一财经报道，招股文件同时披露了公司的营收、亏损与长期算力支出安排。

财务数据显示，2026年上半年Anthropic营收为162.9亿美元，净亏损807.5亿美元。文件显示，其中约724亿美元来自可转债等金融工具的公允价值变动，主要与公司估值上升相关。同期，公司调整后营业利润约16亿美元。

相比当期亏损，长期算力义务更受关注。招股文件显示，Anthropic预计未来十年在云服务、计算能力和基础设施方面至少承诺支出5180亿美元，其中约八成不可取消，或无论实际使用量多少均需支付。此前，公司已与谷歌、亚马逊和微软签署大额长期基础设施协议，对应承诺金额分别约为1111亿美元、1100亿美元和314亿美元。

支出节奏也在加快。2026年上半年，Anthropic在计算能力和基础设施方面的支出接近90亿美元，已高于2025年全年约73亿美元的水平。这意味着公司需要持续扩大收入，才能消化长期算力义务。文件亦提示，算力合同通常比客户收入承诺更具刚性，一旦模型需求增长放缓，或新增算力未能及时转化为收入，固定支出将挤压利润空间。

业务层面，Anthropic主要通过Claude系列模型提供服务，收入来自按模型使用量计费的企业API以及Claude订阅产品，Claude Code等编程工具成为业务增长的重要推动力。截至2026年9月30日，过去12个月为公司贡献至少100万美元收入的客户超过1900家，贡献至少1000万美元的客户约250家。

公司在招股文件中同时提示，近期收入增长速度可能无法持续，计算和基础设施费用在可预见的未来仍将是最大运营支出。

目前，Anthropic尚未披露发行股数与发行价格区间。市场投资者讨论的估值约为1.5万亿至2万亿美元，但这并非公司正式确定的发行定价。此次IPO既将检验资本市场对Anthropic增长前景的判断，也将考验投资者对AI企业长期算力投入、盈利能力及风险治理的容忍度。