凤凰国际财闻汇 | 美股回高点受阻，华尔街直言：“AI输，债券赢”

AI融资焦虑，正在阻挡美股重返高点。

据彭博社10月26日报道，随着科技巨头继续砸钱建数据中心、买芯片、扩算力，市场越来越担心一个问题：AI需要的钱越来越多，但这些投入什么时候才能真正赚回来，还不确定。与此同时，融资成本也在上升，这让投资者开始重新评估，这轮AI热潮还能撑多久。

这种担忧已经反映在股市里。过去最受追捧的超大型科技股开始降温，而一些此前表现较弱的股票反而走强。标普500等权重指数本月相对市值加权指数的表现差距，已经达到1990年以来第六高水平。美国银行策略师表示，在11月中旬之前仍会保持谨慎。

市场现在尤其担心科技巨头继续为AI大规模借钱。彭博指出，如果这些公司的融资成本继续上升，投资者可能会进一步减少风险资产。与此同时，美债开始重新受到资金青睐。高盛交易主管理查德·普里沃罗茨基用一句话概括现在的市场：“AI输，债券赢。”

半导体板块已经率先承压。费城半导体指数接近超卖区间和200日均线，估值也降到约17倍预期市盈率。接下来，微软、亚马逊、Alphabet和甲骨文的财报会很关键。市场最想知道的其实很简单：AI订单能不能真的变成收入，这些公司还准备继续花多少钱。

法国大型资管机构东方汇理的策略师警告，如果AI赚钱的速度不及预期，科技公司可以减少投资，股价也可能继续下跌，但之前借下来的债不会消失。那样的话，压力就可能从科技股继续传到更广泛的市场。（国际财闻汇）