凤凰国际财闻汇 | 美元避险逻辑突然失灵，全球资金有了“新宠”

避险资金突然换了方向。据路透社10月22日报道，日元当天大幅走强，美元兑日元下跌0.9%至156.8，日元有望录得一个月以来最大单日涨幅。瑞士法郎也同步走强，美元兑瑞郎下跌0.4%。

通常市场情绪恶化时，美元往往是最先受益的避险资产。但这一次，资金明显流向了日元、瑞郎和政府债券，美元反而走弱。

AI、高油价和法国债务同时搅动市场

这轮避险情绪并不是由单一因素推动。

大和资本市场经济研究主管克里斯·西克卢纳表示，目前让投资者紧张的因素包括AI、高油价以及法国债务问题，市场已经出现明显的避险情绪，美国、英国和日本国债都因此受到资金追捧。

其中，AI开始成为新的不确定因素。

此前市场一直押注，AI热潮将继续支撑美国经济增长，并让美国利率长期维持高位。LSEG数据显示，投资者目前对美元的看多仓位仍接近纪录水平。

但最近AI相关股票和债券开始出现波动，市场对巨额AI投入能否带来预期回报的信心有所松动，美元也因此连续两周走弱。

日元重新拿回避险属性

日元10月大部分时间都处在窄幅波动中，但当天突然明显走强，不仅对美元上涨，对欧元、英镑和澳元也同步升值。

与此同时，日本央行预计将在下周会议上把利率维持在1.25%不变。市场目前预计，日本利率将继续缓慢上升，到2027年底可能接近2%。

相比之下，美元此前的重要支撑正在出现松动。随着资金买入美债，美国国债收益率下降，市场也开始减少对美联储未来继续加息的押注。

欧洲风险也在推高避险需求

法国债务问题同样在给市场增加压力。法国10年期国债收益率目前处在2002年以来最高水平附近。法国国内围绕削减公共服务的抗议活动，也让投资者更加担心政府控制财政赤字的难度。

欧元因此承压，当天兑美元下跌0.25%至1.1206美元。眼下市场出现了一个值得注意的变化：过去一段时间最拥挤的交易之一，是押注美国经济强、AI继续繁荣、美元维持强势。

现在，高油价、欧洲债务风险以及AI回报的不确定性同时出现，资金开始重新寻找避风港。

而这一次，日元重新站到了避险交易的中心。（国际财闻汇）