监管重申调研费用“红线”：不得用交易佣金转移支付，不得以分仓派点变相补偿

凤凰网财经讯 针对部分机构在境外调研中暴露的费用转嫁与廉洁从业问题，证券基金机构监管司在最新一期《机构监管情况通报》中重申，券商、基金公司调研费用不得使用交易佣金转移支付，也不得通过分仓派点等方式变相补偿。

此次通报的直接起因，是部分券商替基金公司承担境外调研费用。 经查，部分基金公司参加证券公司研究所组织的境外调研活动时，存在由证券公司承担专家咨询、调研门票等费用的情形；个别基金公司从业人员因私出国旅游的往返机票、酒店等费用也由证券公司支付，违反了廉洁从业相关规定。此外，还有个别证券公司高管不配合检查，被采取监管谈话措施。

监管从四个层面划定了明确边界。 费用端要求最为具体：不得使用交易佣金转移支付应由自身支付的专家咨询、调研中介、会议、门票、机票、住宿等费用；不得通过提高佣金分成比例、增加分仓派点、承诺交易量等方式变相补偿。这意味着，费用无论由谁先行垫付，只要最终以分仓派点、佣金比例或交易量承诺的形式回流至券商一侧，均被认定为违规。流程端要求实行“一事一报、一团一档”，对调研必要性、行程合理性和费用合规性进行严格审查，确保出行流程真实、合理、可追溯。财务端严禁以虚立名目等方式绕道为超规、违规活动提供费用支持；文化端则严禁从业人员参与违反公序良俗和廉洁从业要求的活动。

本次通报涉及5家机构，其中证券公司3家、基金公司2家，另有3名相关责任人被直接追责，处罚方式从监管谈话、出具警示函延伸至责令改正。监管同时明确，将交易佣金使用管理情况纳入年度现场检查关注要点，各机构须自查自纠，退回超标或不当开支并开展内部问责。这一安排将费用合规从一次性通报处罚，转为常态化检查事项。