光迅科技获“买入”评级：全链一体化优势显著 AI算力打开成长空间

凤凰网财经讯 10月8日，券商研报首次覆盖光迅科技（002281）并给予"买入"评级。研报认为，公司是全球领先的光通信器件及模块供应商，2025年位列全球光模块行业第四，具备光芯片、光器件、光模块全链条垂直整合能力，产品覆盖100G至1.6T全系列高速产品，并在硅光、CPO等前沿技术领域前瞻布局。伴随AI算力需求增长，公司进入高速增长通道。高速光模块主业进入放量周期。公司已完成100G-1.6T全速率布局，400G/800G多款主流型号实现规模化落地，依托海外产能并推进港股上市筹备，有望持续拓展海外客户。自研光芯片覆盖FP/EML/VCSEL激光器、PD/APD探测器及SiP平台，可带来成本可控优势。创新业务多点突破。DCI领域已实现相干光模块、波分器件到光路调度设备一站式覆盖，OFC 2026发布800G ZR Lite可插拔模块，并完成国内800G L波段ZR/ZR+相干光模块首发Demo演示。CPO领域推出光引擎、光纤交叉互连、外置光源三大核心组件成套方案。NPO领域展出全球首款3.2T硅光单模NPO模块并完成业界首次全系统验证，6.4T NPO光引擎、12.8T XPO等产品矩阵行业领先，另展出320×320端口OCS产品。四大优势支撑龙头地位：全链条垂直整合形成六大核心技术工艺平台；深度绑定华为、诺基亚等通信巨头及头部云厂商；35亿元定增落地叠加港股上市储备，马来西亚工厂持续扩产；全产品线覆盖光芯片、光模块、有源/无源器件及光纤放大器，年出货量行业前三。盈利预测显示，公司2026-2028年归母净利润预计分别为1795/3970/6396百万元，当前市值对应PE分别为76.0/34.4/21.3倍。风险提示包括下游需求不及预期、技术迭代、产能扩张不及预期、市场竞争加剧、核心原材料供应与价格波动、海外市场拓展不及预期。