光迅科技获首次覆盖“买入”评级：全链一体化领先，AI算力驱动高速光模块放量

凤凰网财经讯 10月8日，光迅科技（002281）获机构首次覆盖并给予“买入”评级。公司为全球领先的光通信器件及模块供应商，2025年位列全球光模块行业第四，是少数具备光芯片、光器件、光模块全链条垂直整合能力的企业之一，产品覆盖100G至1.6T全系列高速光模块，并布局硅光、CPO等前沿技术。受益于全球AI算力投资浪潮及国内头部云厂商客户份额领先，公司高速光模块主业进入放量周期，400G/800G多款主流型号已实现规模化落地；同时拥有FP/EML/VCSEL激光器芯片、PD/APD探测器芯片及SiP芯片平台，自研光芯片提供成本可控优势。海外产能叠加港股上市筹备，有望持续拓展海外客户。创新业务方面，DCI领域已实现相干光模块、波分器件到光路调度设备一站式覆盖，OFC2026发布800G ZR Lite可插拔模块；CPO领域推出光引擎、光纤交叉互连、外置光源三大核心组件成套方案；NPO领域展出全球首款3.2T硅光单模NPO模块，6.4T NPO光引擎、12.8T XPO等多代际产品矩阵行业领先，并展出320×320端口OCS产品。公司凭借全链条垂直整合、客户卡位（深度绑定华为、诺基亚等）、全球化产能布局（35亿元定增落地、马来西亚工厂扩产）及全产品线一站式交付四大优势，构筑竞争壁垒。机构预计公司2026-2028年归母净利润分别为17.95亿元、39.70亿元、63.96亿元，对应PE为76.0/34.4/21.3倍。风险提示：下游需求不及预期、技术迭代风险、产能扩张不及预期、市场竞争加剧、核心原材料供应与价格波动风险、海外市场拓展不及预期。