长鑫科技上半年净利776亿元 AI驱动DRAM需求爆发

凤凰网财经讯 长鑫科技（688825）近日发布2026年半年度报告。报告显示，公司2026年上半年实现营业收入1503.10亿元，归母净利润776.05亿元，业绩实现爆发式增长。AI算力建设浪潮带动服务器DRAM需求爆发，供给端受新产能扩产周期较长、HBM及高容量服务器产品占用晶圆资源等因素约束，存储价格持续上行，DRAM迎来超级成长周期。公司2025年第四季度按销售额统计的全球DRAM市场份额达7.67%，位居全球第四、中国第一。据Omdia预测，全球DRAM市场规模将由2025年的1505亿美元增至2030年的5710亿美元，2025-2030年复合增速约30.56%；服务器DRAM需求占比预计由约50%提升至71%。2026年第一季度三星、SK海力士、美光合计占全球DRAM销售额90%，寡头格局下公司份额有望持续提升。公司采取跳代研发策略，已完成第一代至第四代工艺技术平台量产及升级，第五代平台处于客户认证阶段；2023年至2026年上半年研发投入累计约274.65亿元。公司已形成DDR5、LPDDR5/5X、LPDDR6等高代际产品体系及RDIMM、MRDIMM等多类型服务器模组，拥有三座12英寸DRAM晶圆厂，自主掌握芯片设计、晶圆制造及晶圆测试等核心前道环节，并已进入头部终端客户供应链。公司上市募资积极扩产，推动高代际产品迭代，国产替代空间广阔。盈利预测方面，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1916亿元、3319亿元和4299亿元，对应PE分别为20倍、12倍、9倍。风险提示：DRAM价格大幅波动风险；AI及服务器需求不及预期风险；技术研发及客户认证不及预期风险；产能扩张与折旧压力风险。