山西汾酒2026年上半年营收210.44亿元 主动控货致利润承压

凤凰网财经讯 9月25日，山西汾酒发布2026年半年度报告。数据显示，公司2026年上半年实现营业收入210.44亿元，同比下降12.18%；归属于上市公司股东的净利润64.39亿元，同比下降24.29%；扣非净利润64.39亿元，同比下降24.39%。单第二季度，公司实现营业收入61.21亿元，同比下降17.74%；归母净利润10.57亿元，同比下降43.11%。公司主动调整经营节奏，以控货去库存、维护渠道价盘为优先目标，营收利润阶段性承压。上半年毛利率75.40%，同比下滑1.25个百分点；期间费用率15.95%，其中销售费用率12.45%，同比提升2.51个百分点，主因品牌宣传及终端激励费用加大，这也是Q2利润承压的主要因素。经营现金流表现稳健，上半年经营活动现金流净额66.52亿元，同比增长11.23%。分产品看，高端青花系列展现韧性，青花25等新品放量，全国化推广加速；玻汾基本盘稳固。区域方面，省外市场收入占比维持65%以上，长江以南、华东核心市场持续做深；省内基地市场控货稳价。经销商结构持续优化，弱化短期规模指标，重视动销与库存健康。股东回报方面，公司延续2025-2027年分红承诺，每年现金分红总额不低于当年归母净利润的65%。公司资产负债率维持低位，现金流充裕，具备持续高分红基础。