中国核电：预计2027年核电量价齐增，装机增量明确

凤凰网财经讯 9月25日，中国核电（601985）获券商研报关注，预计公司2026-2028年EPS分别为0.36、0.46、0.50元，给予2027年25倍PE，目标价11.5元，维持“增持”评级。研报指出，公司装机增长明确。截至2026年中报，控股在建及核准待建核电机组共22台，装机容量2563.5万千瓦。2026年除漳州二号机组外，田湾7号机组有望下半年并网；2027年有望并网的机组包括徐大堡3、4号，三门3、4号，田湾8号及海南小堆。参股49%的华能昌江3号已于9月投产，4号预计2027年并网。按单台机组归母净利贡献4亿元估算，考虑时间加权后，2027年新增机组归母净利增量约12亿元。电价方面，江苏10月集中竞价交易加权均价395元/MWh，同比上涨54.55元/MWh，较年度长协上涨51.13元/MWh。研报看好煤价上行背景下明年各省长协电价，假设度电上涨1分，公司2000亿度发电基数可贡献约20亿元营收增量，扣税及少数股东损益后，归母净利增量约8亿元。公司还持续推进可持续发展，将生物多样性保护纳入运营，并在漳州核电周边开展增殖放流。风险提示包括电价下行、新增装机不及预期、电量不及预期。