中国神华：煤炭龙头并购加码，高股息红利受关注

凤凰网财经讯 9月23日，有券商发布研报指出，中国神华（601088）作为国家能源集团核心平台，煤炭业务资源优异，并购重组驱动产销规模提升，维持“买入”评级。公司2026年上半年商品煤销量3.00亿吨，同比增长1.80%；自产煤成本优势显著，吨成本235.62元，同比下降0.64%。公司预计2026至2028年归母净利润分别为693.23亿元、686.32亿元、718.69亿元，EPS分别为3.20元、3.16元、3.31元，当前股价对应PE分别为14.9倍、15.0倍、14.3倍。在电力业务方面，2026年上半年公司总装机70.64GW，售电1280.80亿千瓦时，毛利77.46亿元，同比增长1.28%。煤化工业务毛利42.41亿元，同比大增301.23%。运输业务实现毛利90.29亿元，同比增长4.51%。公司“煤电运化”全产业链一体化布局增强抗周期能力。研报提示，需关注环保政策风险、煤价上涨不及预期及生产安全事故等风险。