贵州茅台2026年中期业绩：营收922.78亿元，净利同比下降1.95%

凤凰网财经讯 贵州茅台发布2026年半年度报告。报告显示，公司2026年上半年实现营业收入922.78亿元，同比增长1.30%；归属于上市公司股东的净利润445.17亿元，同比下降1.95%；扣非净利润444.64亿元，同比下降2.04%。二季度单季营收375.75亿元，同比下降5.23%；归母净利润172.74亿元，同比下降6.90%，营收净利均转负。盈利能力方面，上半年毛利率89.56%，同比下降1.74个百分点；净利率50.75%，同比下降1.81个百分点。销售费用率3.47%，管理费用率4.06%，两费率小幅下降。分产品看，飞天茅台上半年收入777.24亿元，同比增长2.82%；系列酒收入129.34亿元，同比下降6.02%。二季度系列酒收入同比下降25.03%，回落明显。渠道转型方面，i茅台平台上半年收入达402.64亿元，同比大增274%。定价方面，2026年上半年飞天茅台合同价两次上调合计200元/瓶，3月上调至1269元，7月上调至1369元；i茅台零售价同步提至1639元，提价效应逐步释放。公司持续回报股东，2024-2026年现金分红规划每年不低于净利润的75%。2025年全年分红650亿元，创历史新高。公司已完成两轮合计90亿元注销式股份回购，控股股东茅台集团增持30亿元，合计持股56.63%。行业承压背景下，公司以消费者为中心推进市场化改革，通过产品、渠道、终端三端变革稳住基本盘。当前白酒行业存量竞争加剧，茅台选择低速稳态发展，龙头地位稳固。