凤凰AI研究院 | 年内涨400%的芯片商，要来美股圈100亿

AI存储的当红炸子鸡，准备把盛宴开到华尔街。据彭博社引述知情人士消息，铠侠控股正考虑通过发行美国存托凭证（ADR）募资至少100亿美元，已与美国银行、高盛、摩根大通等投行接洽，时间表可能落在明年。募资本意很直白：继在日本回购数十亿美元股份后，进一步增加在美流动性；纳入半导体指数也是潜在收益之一。

这波操作有前奏。SK海力士7月已在美股募得265亿美元，刷新外国公司赴美IPO纪录；铠侠自己也曾官宣计划2027年春发行ADR，只是未透露更多细节。作为关键NAND存储供应商，铠侠正试图把AI硬件热潮直接兑换成资本。

时点却微妙得近乎刺眼。就在美国AI领袖讨论给前沿模型加装安全阀、市场风声鹤唳之际——纳指100期货跌1.8%，芯片ETF早盘重挫4.7%——铠侠的融资计划浮出水面。而这家公司7月刚交出不及预期的财报、给出平淡指引，靠1拆3拆股和最多800亿日元回购安抚股东。

底气来自股价：铠侠东京上市股票年内已暴涨近400%，市值约1800亿美元。涨价、波动、争议都不缺，缺的只是一个足够深的资金池——这正是纽约能给、东京给不了的。

悬念随之而来：若AI减速担忧继续发酵，铠侠这枚百亿级ADR是接棒全球AI资本狂欢，还是精准踩在市场情绪的拐点上。承销团还在谈，答案也还没写死。（凤凰AI研究院）