邵宇：AI泡沫大概率会破，企业如何应对？

9月10日至12日，由凤凰网、剑南春联合主办的“万里同春・齐鲁新章——2026实业领航・产融赋能高质量发展论坛”落地青岛，一众经济学者、产业标杆企业代表齐聚海滨之城，共同解码实体产业转型的破局之道。

中国首席经济学家论坛副理事长邵宇发表演讲。他表示，从出口来看，中国供应链依然强劲，出口表现“肯定非常好”；与此同时，消费模式正在发生变化，企业也面临着产业结构调整和科技创新带来的新机遇。

邵宇以日常消费场景举例称，几年前，高附加值消费相对更受欢迎，但如今一些消费方式正在发生变化。例如，唱K、夜店等消费近年来有所减少，而City Walk、掼蛋等更加轻量化的休闲方式受到关注。

他进一步描述了这种消费变化：过去与客户见面，可能是喝酒、唱歌等活动；现在则可能提前约出来喝茶、打牌、掼蛋，结束后再简单吃点东西。“现在喝酒、唱歌都取消了，这省钱了。”邵宇说。

在消费方式变化的背后，邵宇认为，更值得关注的是中国企业以及产业结构本身正在经历重大调整。

他指出，十年前，中国资本市场中的大市值公司主要集中在金融机构和资源类企业，而从全球范围来看，大市值企业更多是科技公司。邵宇认为，真正能够长期改变世界的力量仍然来自科技。“一些品牌可能上千年不怎么动，但真正在千年里改变我们的，其实就是科技，科技是一往无前的。”

邵宇也特别提醒，需要关注人工智能领域正在形成的巨大泡沫。他认为，人工智能可能是“人类历史到现在最大的一次泡沫”。但在邵宇看来，“泡沫”并非一个完全负面的词，其本质上也是一种资源配置方式，会推动更多资源向特定产业集中。

邵宇将今年年底视为一个重要观察窗口。他认为，关键在于算力投资所需要的资本供给能否持续跟上。如果资本供给无法持续，同时叠加美联储加息等因素，人工智能泡沫“大概率会破”。

在这样的产业周期中，企业应该如何应对？邵宇认为，企业需要根据自身所处的位置采取不同策略。

在顺周期阶段，企业首先应该深耕主业、做大做强；而对于处于不同竞争位置的企业，则需要寻找突破方向。邵宇表示，如果企业处于相对弱势的位置，路径反而比较清晰，即通过创新突围、布局未来。“因为只有拿下这些关键技术，你才能够从下面到上面。”