算力扩产需求与泡沫并存，低门槛赛道现同质化苗头

凤凰网财经讯 2025年下半年至今，AI算力带来的结构性增量已成为全球半导体产业链扩产的核心动力。美光、三星等海外龙头相继上调资本开支，国内相关上市公司再融资预案数量与募资规模同比亦大幅提升。

综合SEMI及多家券商研报信息，本轮扩产系算力需求上行驱动的真实产业行动，并非市场概念炒作，行业整体不存在全赛道疯狂扩产的过热局面。SEMI报告显示，2026年全球晶圆制造设备支出预计同比提升18%，增量高度集中于AI算力相关赛道，台积电、SK海力士等龙头扩产决策均有北美云厂商长期订单作为支撑。

局部风险客观存在。国盛证券指出，国内多地规划先进封装产线，若缺乏稳定高端算力客户，未来2至3年或将出现部分细分赛道产能过剩压力。同时，新增产能集中投放高峰落在2028至2029年，若届时AI商业化变现不及预期，云服务商下调资本开支，可能引发供需错配风险。

业内判断，风险不等于系统性危机，但需警惕低门槛赛道同质化投资苗头。业内人士表示，提前识别并主动管控风险，千亿级算力投资才能真正转化为支撑新质生产力的硬核底座。