凤凰AI研究院 | 12000点！韩股暴跌27%，高盛逆势喊出80%涨幅目标

当市场沉浸在“AI泡沫破裂”的恐慌中时，高盛首席亚太区股票策略师Timothy Moe正独自押注一场惊天逆转。

据彭博社报道，他死死咬住三个月前设定的Kospi指数12000点目标——这意味着韩国股市要从当前水平再涨近80%。彼时，这已是华尔街最激进的预测之一；三个月后，Kospi已从历史高点暴跌27%，他依旧寸步不让。

“我们坚持这一判断，”Moe在周五（9月5日）采访中放话，“市场严重低估了这一轮盈利周期的持续时间。”

尴尬的是，韩国芯片双雄的业绩早已亮瞎眼，股价却纹丝不动。 三星电子与SK海力士接连交出炸裂财报，Kospi指数依旧趴在谷底。市场恐惧的根源只有一个：Big Tech的AI烧钱狂潮，到底能撑多久？

Moe给出的答案令人窒息——不仅不会停，反而会越烧越猛。 他透露，美国科技巨头明年的资本支出预计飙至1.2万亿美元，远超此前预估的8000亿美元。更关键的是，这些云厂商“即使不赚钱，也必须继续砸钱”，因为算力竞赛没有退路。

“这对存储芯片是巨大利好，”Moe解释，“计算需求极度依赖内存，而全球数据中心建设正导致存储芯片严重短缺，涨价动能将在2027年进一步加剧。”

数字不会撒谎：Moe预计Kospi成分股今年盈利将暴增约360%，2027年仍能保持约35%的增速。而当前Kospi的远期市盈率仅5.3倍，约为七年均值的一半——Moe的目标价对应的也不过是7.5倍估值。

“如果韩国企业兑现盈利预期，12000点并不像看起来那么疯狂。”

当然，Moe也给自己留了后路：长鑫存储（CXMT）等中国对手的崛起，以及美国数据中心建设可能遭遇的政治阻力，都是悬在头顶的达摩克利斯之剑。

现在，韩国股市站在十字路口：一边是估值腰斩、业绩爆表的极端背离，另一边是市场对AI泡沫的集体恐惧。高盛的80%涨幅预言，究竟是先知先觉，还是一场危险的豪赌？（凤凰AI研究院）