凤凰AI研究院|不陪美国烧钱，外媒：中国用六分之一投入抢跑AI未来

中国头部科技巨头今年的资本支出预算估计仅为美国同行的六分之一左右，但更具性价比的基础设施、国家政策支持以及电力与算力网络的大规模铺设，意味着其每一块钱投入有望释放出更高的AI产能。

穆迪评级预计，中国领军科技企业今年的支出约为1400亿美元，美国六大云计算巨头的开支则将超过7850亿美元，双方均计划在2027年进一步加大投资力度。穆迪指出，更便宜的基础设施可以在一定程度上弥补这一支出差距：在中国的主要算力集群，土地、建设、运营和电力成本都更低，补贴、更便利的绿能获取以及更快速的项目审批，则进一步减轻了实际的资本负担。

美银证券认为，"六张网"建设是以AI和数字化经济为核心的新型投资模式的脊梁。该公司预计，水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网这六大领域的建设到2030年将带动约25万亿元人民币的新增投资，其中用于算力网建设的资金约占4万亿元。美银表示，AI正把这些网络日益紧密地连接在一起，数据中心需要电力、通信以及用于冷却的水资源，而AI反过来也能提升电网效率与系统管理水平，这标志着中国正从过去依赖"钢筋水泥"的传统基建转向日益以电力、算力和科技为核心的新模式。

投资结构的变化也催生了全新的评估指标。美银指出，随着资金大幅向设备和技术倾斜，水泥出货和钢材消耗等传统指标的参考价值正在下降，而电路、项目合同以及产能扩建等指标愈发受到关注。融资模式同样出现深刻转变：本轮新投资周期对地方政府土地出让金和表外借贷的依赖正在下降，政策性银行、央企、政府债券、商业银行和民间资本则扮演更重要的角色。穆迪也认为，有国家背景的资金支持有助于推进AI基础设施建设。

模型层面同样推行低成本策略。穆迪提到，包括通义千问、Kimi和DeepSeek在内的开放权重模型降低了部署成本并加速了技术普及，其引用的研究显示，开源模型的推理成本平均比专有模型低87%。