凤凰国际财闻汇 | 美国逼宫日本：终结安倍经济学，30年债牛一夜逆转

美国财长贝森特给日本下了道“选择题”：要么加息，要么独自面对货币危机。一个月前，美日联手干预汇市撑日元。本周，贝森特亮出底牌——他告诉路透社，近期日元波动“并非无序”，暗示美国不打算再次出手。取而代之的，是他对日本央行行长植田和男的直接喊话：“做正确的事”。

这几乎锁死了日本央行9月加息的路径。隔夜指数互换显示，市场押注9月行动的概率已飙升至92%。牛津经济研究院甚至更新了预测：9月、12月连续加息，2027年4月再加第三次——节奏比此前预期快得多。

"7月的联合干预是贝森特给日本的信号：在通胀问题上行动起来，”资深央行观察人士加藤出指出，“对于一场没有美国帮助就难以控制的货币危机，即使每三个月加息一次，可能都太慢了。”

彭博社数据显示，加息预期的狂飙，已将日本10年期国债收益率推上3%——1996年以来首次。一年前这个数字还只有1.5%，12个月翻倍的速度，正在撕裂全球最后一个负利率时代的残影。

但真正的冲突在财政战场。

贝森特毫不客气地宣告安倍经济学的终结。“既然已经战胜通缩，日本就该坐下来享受安倍经济学的成功，让政策自然运行，”这番被解读为对首相高市早苗的直接警告。作为安倍经济学的拥护者，高市早苗正推进史无前例的扩张性支出，各部门已提交创纪录的预算请求，政府债务偿还成本高达36.6万亿日元（约2300亿美元）。

讽刺的是，加息本身正在推高政府的融资成本，而高市早苗的财政扩张又在削弱日元。日本央行越是被施压加息，首相的财政雄心就越是面临“自我反噬”。

市场已经用资金投票。国际投资者如今占据日本国债现金交易的三分之二，而2009年这一比例仅为12%。曾经由央行“绑架”的定价权，正交还给全球资本。

“支撑日元最好的方式，是高市早苗政府给出可靠的财政改革承诺，”前日本顶级货币外交官篠原尚之表示，“但这件事发生的概率极低。”

一边是华盛顿的紧缩命令，一边是东京的扩张惯性；一边是30年一遇的3%债收益率，一边是创纪录的债务负担。日本正站在一个危险的十字路口：加息太慢，日元崩盘；加息太快，财政崩塌。

这场始于华盛顿的施压，正在东京掀起一场30年来最剧烈的金融风暴。而风暴眼，恰好是高市早苗那个几乎不可能兑现的财政改革承诺。（国际财闻汇）