凤凰国际财闻汇 | 美元最怕的东西，正变成它的武器

真正可能改变美元地位的，未必是另一种货币，而是科技。

越来越多央行正在尝试区块链和新的跨境支付系统，让国际转账更快、更便宜。过去，美元的一大优势就在于全球支付、融资和资产交易长期围绕它建立。如今，如果技术能降低跨境使用其他货币的成本，理论上就会削弱这种优势，让更多货币有机会参与竞争。

但英国《金融时报》8月31日刊发的评论指出，事情未必会按照这个方向发展。文章作者、康奈尔大学教授埃斯瓦尔·普拉萨德（Eswar Prasad）认为，技术虽然把“使用其他货币”这件事变容易了，却没有改变美国资本市场本身的规模优势。

美国拥有全球最大、流动性最强的资本市场，而目前绝大多数稳定币又以美元计价。结果可能是，跨境交易越方便，全球投资者反而越容易买入美元资产、使用美元融资。换句话说，科技原本有能力削弱美元对全球金融基础设施的控制，却也可能把美国资本市场原有的优势进一步放大。

这就形成了一个有意思的悖论：技术让其他货币更容易挑战美元，但真正从技术中获益最多的，也可能还是美元。

普拉萨德认为，未来大致有三种结果。第一，全球真正形成多种主要货币并存的体系；第二，美元借助金融创新进一步巩固主导地位；第三，美元被削弱，但又没有任何一种货币能够接替它，全球货币体系因此变得更加碎片化。按照目前的发展趋势，作者认为第二种情况最有可能发生。

但作者警告。第三种情况最危险。如果美国政策失误削弱美元信用，而其他货币又没有能力成为新的全球“锚”，投资者可能失去一个普遍信任的避风港。届时，金融市场的压力就可能迅速扩散，甚至演变成难以控制的动荡。（国际财闻汇）